近日，越南金融風暴呈現升級之勢，尤其是越南股市今年以來累計暴跌近60%。投資者最為關注的是，以其為投資標的的QDII基金會否受其拖累

　　記者 吳玥 2008-6-10

　　雖然QDII基金已連續4個月跑贏A股基金，但近期在以越南為首的亞太市場劇烈調整下，QDII基金結束了持續兩個多月的反彈，迎來了又一波的凈值調整。

　　最新披露的凈值顯示，截至6月5日，南方全球精選、華夏全球精選、嘉實海外中國、上投摩根亞太優勢4只最早首批“出海”的QDII基金凈值分別為0.832元、0.779元、0.694元、0.696元，而工銀瑞信中國機會、華寶興業海外中國成長2只今年成立的QDII基金，截至6月4日凈值分別為0.998元、0.991元，較各自反彈以來的最高凈值均有一定幅度的下跌。

　　QDII躲過“越南劫”

　　盡管凈值出現不同程度下跌，但上述6只QDII基金卻全線避開了“越南劫”。

　　統計顯示，截至6月9日收盤，越南股市已連續下跌近1個月，基準的VN指數跌至379.12點，今年累計跌幅近60%，高居全球之首。

　　縱觀上述6只QDII基金，南方全球精選和華夏全球精選為全球投資，側重成熟市場；嘉實海外中國、工銀瑞信中國機會、華寶興業海外中國成長則以在香港、新加坡及美國等市場上市的中國概念股為主要投資標的。

　　華寶興業基金相關人士表示，目前其QDII基金尚處于建倉階段，主要投資對象為港股。“相比其他市場，我們對香港市場更為熟悉，風險也更可控，因此暫時不會考慮亞太其他市場。”

　　工銀瑞信中國機會基金經理郝康則表示，越南這一新興市場估值體系極不成熟，市場變化較快，投資者難以把握，不適合進行長期投資。

　　南方基金國際業務部總監丁晨也表示，越南目前還屬于新興市場中的新興市場，盡管不少投資者看好其發展潛力，但投資風險過大。“因此，我們在越南也沒有投資，事實上，我們在整個亞太地區的市場投資都很少。”

　　作為6只QDII基金中惟一可能染指越南市場的上投摩根亞太優勢基金，也沒有對越南市場做任何投資。根據其今年一季報披露，前九大投資市場依次為香港、英國、澳大利亞、韓國、美國、新加坡、印度尼西亞、泰國、馬來西亞，并未出現越南的身影。“越南的市場估值比較高，加上流動性也不是很好，所以我們沒有在越南進行投資。”上投摩根基金相關人士表示。

　　亞太市場風險較高

　　雖然此次國內QDII基金全線躲過“越南劫”，但越南金融風暴的“蝴蝶效應”依舊使投資者擔憂其股市暴跌會否蔓延至其他亞太市場，進而拖累QDII基金。

　　作為亞洲近幾年最為蓬勃向上的經濟體之一，越南證券市場在2007年還被稱之為“世界增長率最高股市”。然而，今年以來，油價高企引發的全球性通脹使得越南通脹失控，5月份CPI漲幅更是達到了25.2%。

　　“和中國相比，越南沒有豐富的政府財政收入，在油價高企時沒辦法通過大幅補貼等方式來解決這一問題，因此對于高油價引發的CPI偏高等問題，沒有切實可行的應對措施。而通脹失控肯定會打擊股市，市場動蕩自然難免。”郝康表示。“而同樣是面對高油價引發的通脹問題，新興市場的應對能力就明顯不如成熟市場，因此，在油價依舊高企的全球性通脹下，以亞太地區為代表的新興市場，其后市風險依舊較高。”

　　相比之下，歐美等成熟市場承受力則更勝一籌，因此受到眾多QDII基金的青睞。“相比起作為新興市場的亞太地區，我們更注重成熟市場投資。”丁晨表示。