□ 本報記者 張勝男

　　第三方理財機構以其客觀獨立的市場地位，獲得了一定數量投資者的信任和青睞，尤其是資產規模在百萬級別以上的高端投資者。因此，第三方理財機構的投資觀點漸漸引起市場各界的普遍關注。

　　目前國內比較知名的幾家第三方理財機構，主要關注的投資品種有信托公司發行的“陽光私募”產品、公募開放式基金、海外基金、投連險，以及一些固定收益類品種；而且，普遍認為，以目前階段二級市場的表現來看，公墓開放式基金的投資價值不大，對于自己的高端客戶“會員”，他們更傾向于向之推薦信托公司發行的“陽光私募”產品。

　　08年 私募領跑？

　　國金證券對2007年以來的市場進行回顧后發現，弱市環境下以絕對收益為目標、操作靈活的非公募集合理財產品整體表現出一定優勢，而過去一年市場輪回中公募與私募基本相當的業績也顯示公募基金在市場上漲階段則整體表現出更好的收益獲取能力。

　　2008年4月，31只披露2008年4月底凈值、具有4月份完整統計數據的信托類證券集合理財產品收益平均為4.14%，表現好于同期偏股票型開放式基金(國金偏股票型開放式基金凈值指數同期增長2.23%)。

　　而“陽光私募”的這種領跑姿態，在今年以來的各個月度考核中，均有顯現。2008年一季度，在各種不利消息影響下，上證指數季度跌幅達34%。國金證券的統計顯示，非公募證券類集合理財產品方面，40只披露2008年3月底凈值、具有完整季度統計數據的產品一季度收益(扣除業績報酬)平均為-13.92%，表現好于同期偏股票型開放式基金指數(凈值平均縮水21.82%)及同期上證指數，且全部40只產品收益水平均高于同期上證指數。其中，云南信托旗下的中國龍精選產品一季度收益更是為0.99%，是統計范圍內唯一取得正收益的產品。

　　第三方 慧眼獨具

　　之所以立挺陽光私募，是因為今年的行情與去年有很大反轉，就像熊市牛市交替時要換倉一樣，去年走的好的品種，今年很可能跌得最狠。這是一位第三方理財機構的研究員的觀點。

　　2004年成立的北京一家第三方理財機構——展恒理財認為，私募相比公募的優勢在于，與產品業績掛鉤的激勵模式能夠最大限度地提升基金經理獲取絕對收益的積極性；相比公募基金幾十、上百億的規模，規模小，操作手法靈活多變，是私募的一大顯著特征；投資標的廣泛，可以不受制度限制，投資于期貨、公募基金等，實現有效對沖，規避系統風險。

　　展恒理財認為：“私募與公募的差異是其今年以來表現喜人的秘訣所在，正是這些差異，私募能夠在2008年中國股市充滿不確定性的一年中仍有可能給投資者帶來絕對收益報酬。”

　　同時，上海的第三方理財機構——諾亞財富也對陽光私募頗有好感，而國內首家全外資第三方理財機構——世德貝投資咨詢公司在關注公募基金、投連險產品之余，也將信托公司的私募類產品列入了主要關注范圍。

　　信托公司終于做出了名氣，雖然是借著私募的東風。對于一些因為受制于地域限制，缺乏銷售渠道，而發愁的信托國內公司來說，終于有了盼頭：借著私募的名人效應，信托公司也有了“捧哏”的。

　　對于普通投資者來說，可能信托兩個字很陌生，但是在這些獨立理財機構的推介下，或許也是結識一種全新投資方式的機會。這是各信托公司，信托產品之間收益差距相對較大，投資成敗就要看第三方理財機構的研究評價能力，以及投資者個人的判斷能力了。