每經記者 于春敏

    昨日，國金基金研究中心張劍輝在 《6月基金投資策略報告》中表示，在加息對國內經濟增長影響較大的情況下，管理層為了遏制通脹的惡化和信貸的過快增長，主要通過數量型工具來控制通貨膨脹和信貸的過快增長，短期內加息的可能性隨之降低。

    張劍輝分析，信貸緊縮的背景下，銀行體系流動性充裕，將為債券市場提供較為充足的資金，債券市場下階段預期平穩。在短端利率受央票利率支撐下降有限的情況下，債券市場收益率曲線將呈現進一步扁平的趨勢，因此在期限選擇上，建議側重中長期品種。

    考慮到當前固定收益類品種的收益率水平，維持純債券型基金年收益率6%~10%的判斷。純債券型基金“固定收益＋新股投資”運作模式穩健，適合低風險偏好、且希望實現資產保值的投資者。其中，具體品種建議關注華夏債券、嘉實債券、富國天利、博時穩定價值等相對側重配置信用類債券并適當參與新股投資的純債券型基金。

    同時，報告中提到信貸緊縮將刺激企業發行債券籌集資金，企業債、公司債等信用類債券發行規模下階段會繼續有所增加，信用類債券收益率相對于國債、金融債等券種收益較高，且同時部分優質公司尤其是國有特大型企業發行的信用類債券違約風險極小，因此信用類債券市場的發展將給債券基金帶來投資機會，其收益率上的比較優勢也成為債券基金提高收益的重要武器。