-封閉式基金

　　缺題材,走勢弱,隱含收益率升高

　　由于基礎(chǔ)市場行情走勢尚不明朗,后市還將存在著較多的不確定性,在股票市場行情走軟的同時,封基二級市場行情也走同步走軟。上周末,滬市基金收于4320.14點(diǎn),全周下跌281.28個點(diǎn),周跌幅為6.11%；深市基金收于4265.36點(diǎn),全周下跌305.86個點(diǎn),周跌幅為6.69%。滬深兩市基金呈現(xiàn)出聯(lián)袂下跌的走勢,如果考慮到封基自身的股票投資倉位因素,封基二級市場行情的實(shí)際下跌幅度要“高于”基礎(chǔ)市場行情的平均下跌幅度。這就是說,封基二級市場行情上周下跌的幅度其實(shí)比較多,原因很簡單:沒有題材,沒有領(lǐng)頭的“個基”。

　　封基二級市場的周交易統(tǒng)計(jì)情況顯示,第一,在周交易價格變動方面,兩市33只基金全線下跌,無論是老封基,還是創(chuàng)新型封基,跌幅均介于3%至10%之間,大盤基金領(lǐng)跌,多數(shù)小盤基金的周下跌幅度較少。第二,在周成交情況方面,兩市周成交量環(huán)比減少較多的基金里包含了所有的小盤基金,說明了即使是作為維持市場人氣的投機(jī)對象,行情也難以一直持續(xù)。第三,截至上周末,封基的隱含收益率指標(biāo)還在上升。

　　-開放式基金

　　高風(fēng)險產(chǎn)品收益隨市動蕩

　　以股票市場為主要投資對象的基金中,股票型、偏股型、平衡型、指數(shù)型基金都是開放式基金當(dāng)中以股票市場為主要投資對象的基金。上周,這些基金的平均周凈值增長率都為負(fù)值,其中前3類具有主動投資風(fēng)格的基金,平均凈值損失幅度都超過了4%,從產(chǎn)品歸類定位來看,原本應(yīng)該有相對較好規(guī)避市場風(fēng)險能力的平衡型、偏債型基金,都沒有在上周的投資運(yùn)作過程中表現(xiàn)出較好的控制風(fēng)險能力。

　　至于指數(shù)型基金,因其自身的風(fēng)格定位問題,平均凈值損失幅度最高,屬于正常現(xiàn)象。近期,有些基金公司在做持續(xù)營銷活動的過程中,以指數(shù)型基金作為定期定額投資的重點(diǎn)宣傳對象,這種做法非常值得商榷。今年以來,基金公司在控制股票投資倉位、投資股票的行為日趨謹(jǐn)慎的時候,是否應(yīng)該繼續(xù)營銷以股票市場為主要投資對象的各類基金,值得相關(guān)基金公司認(rèn)真思考。

　　在上周以股票市場為主要投資對象的開放式基金里,不乏一些正反兩方面績效表現(xiàn)突出的基金。巨田基礎(chǔ)行業(yè)基金的周凈值增長率為1.38%,是上述基金當(dāng)中唯一一只周凈值在逆勢上升的品種。該基金自今年五月份起贏利能力突然增加,令人關(guān)注。

　　銀河證券高級分析師　王群航