發行難，無論是高風險高收益類產品，還是低風險低收益類產品，無論是投資A股市場的基金，還是QDII類基金產品，都面臨同樣的困境。天治創新只募集了2.48億元，華寶興業海外中國成長只募集了4.63億元，兩只基金的募集規模都是同類基金中有記錄以來的最低，更加充分地說明了上述問題。在此情況下，還有很多人在熱衷于計算新基金將會給股票市場帶來多少的增量資金，其中的水分暫且不說，就當前這種情況來看，無異于抓小放大。

　　在基金發行的主渠道——商業銀行方面，當前的發行形勢更加不容樂觀，很多網點在很多基金上的銷售量為零，用它們自己的話來說，都在“努力追求實現零的突破”。造成當前這種困境的原因是多方面的，值得相關各方，尤其是很多基金公司認真總結，基礎市場因素、新產品的發行量等等，都只是原因的一個方面。

　　國投瑞銀瑞福進取是個寶

　　在當前的封基市場中，國投瑞銀瑞福進取是個寶貝。截至上周末，該基金的溢價率是34.95%。這個溢價率的全市場的選擇。促成這種選擇的原因在于該基金獨特的收益分配方式，以及在這種方式影響下的對于風險與收益的相對放大。這只基金的存在，給長期以來題材匱乏的封基市場帶來了活力，給廣大投資者提供了一個很好的交易品種，值得其它基金公司認真學習，加大在這個方面的創新力度。

　　國投瑞銀瑞福進取還有一個兄弟——瑞福優先。市場有很多人在看到瑞福進取上竄下跳的時候，忘記了風險多存在，忘記了瑞福優先作為一只加厚了安全墊的低風險產品本來面目，用進取的“活”去對比優先的“穩”，然后得出個揚前抑后的結論，是一種很不專業的做法。國投瑞銀瑞福優先作為一只設計良好的低風險產品，應該成為固定收益類產品的良好替代。投資者在進行組合投資的時候，在對于低風險類投資品種進行配置的時候，不應該忘記國投瑞銀瑞福優先。

　　對付“閃電投資”其實很簡單

　　前期基礎市場行情一活躍，就讓一些基金經理喜中有憂。喜的是行情走好了，投資獲利的時間與空間都有了；憂的是部分大資金“閃電投資”，這些資金攤薄了收益，影響了基金經理的業績排名，影響了原持有人的收益。

　　其實，對付這些短線資金的方式很簡單，筆者幾年前在與某些基金公司的交流過程中就已經聽說了這樣的事情，并寫過相關的文章，提出過相關的應對措施，即對于短線資金一律不給予優惠，按照一定的標準收取較高的申購費、贖回費，通過這種費率的設置來提高短線投資的成本，提高套利操作的難度，壓縮套利收益的空間，遏制套利行為。目前，很多債券型基金就是這樣做的，而且很有成效。總之，市場的有效運作需要的是規則，只要規則能夠與時俱進，只要規則透明，很多困難都能夠迎刃而解。(銀河證券 王群航)