基金買賣網(wǎng) 任瞳 王晶

　　每周視點(diǎn)

　　證監(jiān)會(huì)連發(fā)兩道金牌 股權(quán)激勵(lì)從嚴(yán)審批：中國證監(jiān)會(huì)已就股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)下發(fā)兩個(gè)備忘錄，對(duì)多個(gè)敏感問題作出明確規(guī)定，進(jìn)一步提高了股權(quán)激勵(lì)的審核標(biāo)準(zhǔn)。

　　點(diǎn)評(píng)：此次股權(quán)激勵(lì)從嚴(yán)審批可以說也提高了這些受益者的入市成本，在之后拋售時(shí)他們自然會(huì)慎重考慮。另外上市公司重大利好公布前突擊激勵(lì)等等都屬重大腐敗行為，嚴(yán)重?fù)p害中小投資者利益，理應(yīng)叫停。在奧運(yùn)會(huì)即將來臨之際，政府不斷出具“救市組合拳”完善市場(chǎng)制度建設(shè)來穩(wěn)定市場(chǎng)、穩(wěn)定投資者信心，對(duì)于創(chuàng)造和諧穩(wěn)定發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境，為奧運(yùn)會(huì)舉行營造寬松、和諧與繁榮的氣氛，顯然是具有極為積極的意義的。

　　大小非再次違規(guī)減持 證監(jiān)會(huì)亮劍嚴(yán)懲：昨日開開實(shí)業(yè)一股東違規(guī)減持1.55%，上交所對(duì)其賬戶限制交易三個(gè)月、并研究?jī)鼋Y(jié)資金賬戶、限期回購超減股份、違規(guī)收益上繳上市公司等更嚴(yán)厲的處罰。

　　點(diǎn)評(píng)：指導(dǎo)意見出臺(tái)后至今已有三起違規(guī)減持事件，處罰過輕是主要原因，如果只是賬戶被限制、禁止交易一段時(shí)間，所遭受的損失相對(duì)于其高位套現(xiàn)所獲取的收益是微不足道的，違規(guī)收益大于違規(guī)成本的情況下，違規(guī)減持將無法禁絕，如果在規(guī)則中不能進(jìn)一步明確有效的懲罰措施，未來必然還會(huì)出現(xiàn)更多的違規(guī)者。所幸的是，更嚴(yán)厲的處罰已在研究當(dāng)中，對(duì)宏達(dá)股份違規(guī)減持事件，證監(jiān)會(huì)也已立案稽查，這一舉動(dòng)彰顯了管理層對(duì)違規(guī)減持整治的決心，同時(shí)也會(huì)形成足夠的威懾力，減少案件發(fā)生的可能性。

　　平安再融資擱置半年 減輕市場(chǎng)壓力：中國平安今日公告，鑒于現(xiàn)階段資本市場(chǎng)較為波動(dòng)，再融資申報(bào)的條件和時(shí)機(jī)尚不成熟，中國平安在現(xiàn)階段(公告之日起至少6個(gè)月內(nèi))不考慮遞交公開增發(fā)A股股票的申請(qǐng)。

　　點(diǎn)評(píng)：從去年10月股市開始調(diào)整以來，中國平安的再融資傳聞屢次成為股市暴跌的導(dǎo)火索，雖然融資背后有收購?fù)顿Y方案的支持，但在一個(gè)股價(jià)普遍高估且表現(xiàn)為資金推動(dòng)的資本市場(chǎng)中，平安的巨額再融資顯然會(huì)造成資金的緊張，市場(chǎng)反應(yīng)過度也在情理之中，而目前，信心成為股市發(fā)展的重要因素，由于大小非解禁以及緊縮政策造成市場(chǎng)資金面趨緊，投資者信心極度脆弱，此時(shí)再融資確實(shí)不合時(shí)宜，而這一消息的公布從一定程度上減弱了市場(chǎng)對(duì)再融資的擔(dān)心，對(duì)股市的穩(wěn)定以及平安本身股價(jià)來說都是一大好事，而對(duì)于受再融資傳聞?dòng)绊懚�表現(xiàn)低迷的個(gè)股來說，這一消息也有助于其股價(jià)的理性回歸。

　　市場(chǎng)與基金表現(xiàn)

　　市場(chǎng)表現(xiàn)

　　本周大盤走勢(shì)基本處于震蕩整理的格局，由于前期上漲過快，以及受平安再融資以及PPI高企的影響，雖有政策利好百般呵護(hù)，期間大盤仍然是跌多漲少，縱觀一周，上證指數(shù)下跌2.16%、深證成指下跌3.14%、滬深300下跌 2.03%。在行業(yè)方面，本周排名靠前的有采掘(+6.68%)、信息服務(wù)(+5.86%)、信息設(shè)備(+5.56%)行業(yè)，而金融服務(wù)(-6.34%)、餐飲旅游(-4.17%)、房地產(chǎn)(-2.21%)行業(yè)排名靠后。從申萬風(fēng)格指數(shù)可以看出，小盤指數(shù)(6.68%)、虧損股指數(shù)(3.52%)、高市盈率指數(shù)(-9.96%)跌幅較小，而大盤指數(shù)(-2.56%)和績(jī)優(yōu)指數(shù)(3.05%)跌幅較大。

　　開放式基金表現(xiàn)

　　股票型基金：本周，股票型基金(不包括QDII)考慮紅利再投資的單位凈值增長(zhǎng)率為-0.30%，主動(dòng)型股票基金平均收益率為-0.17%，富蘭克林國海彈性市值、中信紅利精選、萬家公用事業(yè)位于前列，分別為3.14%、2.46%和2.23%。

　　該基金遵循積極主動(dòng)的投資理念，以紅利股為主要投資對(duì)象，通過自下而上的方法精選個(gè)股獲得股息收入和資本的長(zhǎng)期增值。操作風(fēng)格靈活且穩(wěn)健，成立以來始終保持著較低的股票倉位和均衡化的資產(chǎn)配置。其對(duì)于盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定的高股息、分紅穩(wěn)定的上市公司的價(jià)值投資理念，較符合目前股票市場(chǎng)的熱點(diǎn)和未來可能的發(fā)展方向。例如，該基金近期在行業(yè)上看好在要素價(jià)格上漲過程中受益的行業(yè)：資產(chǎn)型、加息受益型、升值受益以及消費(fèi)型行業(yè)。因而，從前瞻的觀點(diǎn)看，該基金的業(yè)績(jī)?cè)谖磥頃r(shí)期仍有可能保持較快速度的增長(zhǎng)。

　　指數(shù)型基金平均收益率為-1.05%。華夏中小板ETF、銀華道瓊斯88、國泰滬深300位于前列，分別為2.31%、-0.58%和-0.78%。 本周受石油、電力以及金融板塊的影響，大盤藍(lán)籌股跌幅較大，在指數(shù)基金上就表現(xiàn)為跟蹤上證50等的基金表現(xiàn)不佳，我們認(rèn)為此時(shí)大盤藍(lán)籌股受到一定壓制，投資者可以配置一些比較綜合的指數(shù)，比如跟蹤滬深300的指數(shù)來獲取反彈收益。

　　混合型基金：混合型基金(不包括QDII)考慮紅利再投資的平均單位凈值增長(zhǎng)率為-0.30%，其中一般型混合基金的增長(zhǎng)率為0.30%，巨田基礎(chǔ)行業(yè)、交銀施羅德穩(wěn)健、金鷹中小盤位于前列，分別為7.92%、2.72%和2.68%。保本型基金本周平均上漲0.04%，金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本位于前列，為0.06%。

　　巨田基礎(chǔ)行業(yè)本周表現(xiàn)可謂一騎絕塵，在大盤劇烈震蕩的行情中可以漲到7%，究其原因是該基金的資產(chǎn)配置契合了本周股市行情，在行業(yè)方面，該基金重點(diǎn)配置了信息技術(shù)業(yè)和采掘業(yè)，而這兩個(gè)行業(yè)恰恰是本周漲幅最大的行業(yè)，在重倉股上，其配置的山東黃金、中金黃金、中興通訊、中國聯(lián)通本周漲幅都達(dá)到7%以上，而前兩只漲幅更高達(dá)16%和14%。而該基金長(zhǎng)期以來傾向于配置小盤股，并且保持較高的行業(yè)集中度和股票集中度，這樣的風(fēng)格使其風(fēng)險(xiǎn)較高，而且收益表現(xiàn)不穩(wěn)定，建議投資者對(duì)其采取觀望的態(tài)度。

　　QDII基金：本周外圍股市有所上漲，該類基金也均有所上漲，我們認(rèn)為在國內(nèi)A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇的情況下，QDII基金作為分散風(fēng)險(xiǎn)的手段其價(jià)值也應(yīng)得到重視，然而考慮到目前我國基金對(duì)于海外投資經(jīng)驗(yàn)還很缺乏的情況下，對(duì)于該類基金還不宜重倉配置。

　　債券型基金：債券型基金(不包括中短債)平均增長(zhǎng)率為0.01%，華寶興業(yè)保康債券、富國天利增長(zhǎng)、泰信雙息雙利漲幅位于榜首，分別為0.19%、0.18%、0.12%。唯一的短債基金，嘉實(shí)超短債本周漲0.07%。可以看出，本周打新債券獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，如果控制好風(fēng)險(xiǎn)，該類債券型基金在震蕩市中具有較大的優(yōu)勢(shì)，投資者可以選擇一些持有新股時(shí)間較短，風(fēng)險(xiǎn)控制較好的該類基金。

　　債券型基金：債券型基金(不包括中短債)平均增長(zhǎng)率為0.01%，華寶興業(yè)保康債券、富國天利增長(zhǎng)、泰信雙息雙利漲幅位于榜首，分別為0.19%、0.18%、0.12%。唯一的短債基金，嘉實(shí)超短債本周漲0.07%。可以看出，本周打新債券獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，如果控制好風(fēng)險(xiǎn)，該類債券型基金在震蕩市中具有較大的優(yōu)勢(shì)，投資者可以選擇一些持有新股時(shí)間較短，風(fēng)險(xiǎn)控制較好的該類基金。