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　　市場表現

　　股票市場

　　昨日是“五一”后的首個交易日。受節日期間政策暖風不斷及全球股市大漲影響，周一兩市大盤延續節前反彈強勢雙雙高開，全天維持高位震蕩格局，上證綜指最終報收在3761.00點，上漲1.83%，深成指報收在13860.77點，上漲2.63%。兩市合計成交2176億元，與上一交易日基本持平。盤面來看，個股普漲態勢十分明顯，兩市僅67只個股下跌。熱點方面，有色金屬、航空航天、新能源板塊表現強勁，對市場人氣帶動較大，賺錢效應明顯，而地產、煤炭、科技等板塊表現也較為活躍。不過，中國石油、招商銀行、工商銀行等指標股表現相對疲軟，制約了股指的上行空間。

　　債券市場

　　節后首個交易日，債券市場也迎來開門紅。上證國債指數延續之前的強勁走勢高開高走，開盤為113.24點，最低113.19，最終以最高價113.47點報收，漲幅0.25%。總成交金額為4.48億元，較上一交易日有所萎縮。

　　基金市場

　　股票型基金考慮紅利再投的單位凈值增長率為1.91%。其中主動型投資基金品種凈值平均漲幅為 1.87%,國泰金鷹增長、廣發小盤成長、泰達荷銀首選企業位列漲幅榜前三甲，分別上漲2.81%、2.78%、2.76%；指數型基金凈值平均上漲2.11%，華夏中小板ETF、易方達深證100ETF、融通深證100漲幅靠前，凈值增長率分別為3.37%、2.74%、2.61%。

　　混合型基金昨日考慮紅利再投的單位凈值增長率為1.78%。其中一般型基金平均漲幅為1.81%，上投摩根中國優勢、巨田基礎行業、金鷹中小盤精選漲幅居前，分別為3.12%、3.11%、3.10%；保本型基金平均上漲0.41%，南方避險增值漲幅最大，為0.60%。

　　債券型基金昨日考慮紅利再投的單位凈值增長率為0.15%，長盛中信全債、嘉實債券、融通債券漲幅最大，分別為0.51%、0.41%、0.35%，中短債基金平均漲幅為0.05%。

　　證監會連發兩道金牌 股權激勵從嚴審批

　　事件：中國證監會已就股權激勵有關事項下發兩個備忘錄，對多個敏感問題作出明確規定，進一步提高了股權激勵的審核標準。對于少數上市公司在實施限制性股票激勵時授予價格過低的問題，備忘錄規定，以定向發行方式進行限制性股票激勵的，授予價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的50%，如果激勵對象為控股股東、實際控制人的，自股票授予日起三十六個月內不得轉讓。若低于上述標準，激勵方案將由中國證監會重組審核委員會討論決定。

　　點評：在第一批股權激勵草案公布時，上證指數僅在1100點至2700點，，到了2007年經歷了中國股市有史以來最大幅度的上漲，滬指最高攀升至6124點高位。兩市個股股價的普遍飆升，造成了當初股權激勵辦法披露時確定的行權價或者授予價格，遠遠低于牛市上漲后的公司股價，由此給作為激勵對象的管理層帶來了豐厚的潛在回報。正是基于此，上市公司高管爭先恐后采取股權激勵牟取暴利。之前股權激勵對象持有成本極低，造成了在大小非解禁時，盡管股價一跌再跌，但小非們仍然猛烈拋售，全然不看其估值已趨于合理，造成了市場一度對現有估值體系的懷疑。此次股權激勵從嚴審批可以說也提高了這些受益者的入市成本，在之后拋售時他們自然會慎重考慮。另外上市公司重大利好公布前突擊激勵等等都屬重大腐敗行為，嚴重損害中小投資者利益，理應叫停。在奧運會即將來臨之際，政府不斷出具“救市組合拳”完善市場制度建設來穩定市場、穩定投資者信心，對于創造和諧穩定發展的市場環境，為奧運會舉行營造寬松、和諧與繁榮的氣氛，顯然是具有極為積極的意義的。