中國銀河證券研究所高級分析師 王群航

　　績效綜述

　　截止5月1日本文寫作之時，由于部分基金公司沒有及時披露凈值，故績效評述無法進行，隱含收益率也無法統計，這將有可能給節后的封基二級市場行情帶來一定的機會與風險。

　　二級市場綜述

　　在股票市場強勁上升走勢的推動，以及自身積蓄以久的內力促動下，封基二級市場行情上周的走勢良好，兩市基指的平均上漲幅度超過了股票市場，但總成交量略有縮減。深市基金的成交量大于滬市基金，因為市場的主要熱點在于深市，即國投瑞銀瑞福進取。

　　具體來看，滬市基金周末收于4666.42點，全周上漲159.72個點，周漲幅為3.54%；深市基金周末收于4610.1點，全周上漲208.1個點，周漲幅為4.73%。由于上周只有3個交易日，故周成交金額的對比只能夠從日均成交金額這個角度來進行。上周，滬市基金的日均成交金額為7.5億元，環比減少3.05億元，減幅為28.91%；深市基金的日均成交金額為10.82億元，環比減少2.94億元，減幅為21.37%。

　　統計顯示，(一)在周交易價格變動方面，兩市所有的基金都在上漲，周漲幅領先的基金有國投瑞銀瑞福進取、同益、同盛、漢盛、普惠、普豐等。在前周的本專欄中，我們關注到了“長盛、鵬華等公司旗下的基金定價可能偏低”，這種情況立刻在上周的市場行情中得到證實，相關公司旗下基金都有較好的市場表現。

　　至于國投瑞銀瑞福進取的周漲幅排在第一位，更是因為本專欄在前周說過的：“封基市場一直是一個規模有限、題材缺乏的地方，……國投瑞銀瑞福進取重新受到重視”。其實，本專欄自該基金上市以來就一直關注它，并且一貫認為，目前封基二級市場中最具活力的基金就是它，該基金因為其獨具特色的產品設計為其二級市場的流通份額帶來了巨大的活力。今后，在分紅題材已經全部結束的情況下，該基金將會成為各方資金重點投機的、獨一無二的交易對象。

　　(二)在周換手率方面，除了國投瑞銀瑞福進取重新坐上老大的位置之外，周換手率高的基金主要是在上周進行了最后分紅的基金，如鴻陽、金鑫、金泰、金盛。在老基金中，周換手率介于11%至14%之間的基金有5只，其中便有上述4只是進行了分紅的基金。得到了紅利之后，部分投資者對于這些基金的投資態度發生了變化，故出現了上述情況。總之，由于分紅，封基原有的比價關系出現了一定的變化，今后的市場將會逐漸對其中的“不合理”之處進行修正，一些投資機會將因此出現。