基金買賣網研究所

　　股票市場

　　由于大小非解禁與上市公司業績下滑等市場下跌本質因素并未消除，導致投資者對市場上漲信心仍有所疑慮，跟進意愿不強。而隨著股指停滯不前，短期獲利盤也加大了拋售力度，使市場再度遭受資金面的壓力考驗。周一，A股再度出現大幅震蕩走勢，多空方盤中圍繞3500點整數關口展開激烈爭奪。滬市最后收于3474.72點，下跌83.03點，跌幅2.33%。深市收于12782.50點，下跌322.45點，跌幅2.46%；兩市成交額共計1618.2億元，較前個交易日大幅縮減。總體看，目前市場態勢較前期已經發生較大變化，基于短期彈升力度過于猛烈，市場將形成略強勢的震蕩格局以積累更多上升動力。

　　債券市場

　　周一滬市國債現券市場多數收漲，整體成交較上一交易日明顯減少。上證國債指數最終收于113.18點，與上一個交易日基本持平。企業債方面，上證企業債指數收于118.05點，較上一個交易日上漲0.01%，整體成交了1.88億元。二季度債市資金面在央行繼續緊縮政策及銀行信貸反彈的雙重因素影響下，資金面有逐步收緊的可能；另外通脹壓力逐步加大，并無減緩的跡象。經過前期大幅上漲的債市，在上述因素的影響下，收益率面臨上升的壓力。近期資金面較仍較為充裕，面臨長假，預期債市短期以震蕩為主。

　　基金市場

　　股票型基金考慮紅利再投的單位凈值增長率為-1.48%。其中主動型投資基金品種凈值平均上漲-1.42%,天治核心成長、東吳價值成長雙動力、寶盈策略增長位于前列，分別為1.31%、-0.52%、-0.55%；指數型基金凈值平均上漲-1.83%，友邦華泰紅利ETF、銀華道瓊斯88精選和華夏中小板ETF排名靠前，凈值增長率分別為-1.34%、-1.45%、-1.55%。

　　混合型基金昨日考慮紅利再投的單位凈值增長率為-1.19%。其中一般型平均上漲-1.22%，東方龍混合(0.10%)、申萬巴黎盛利強化配置(-0.16%)、興業可轉債(-0.22%)位于前列；保本型基金平均上漲-0.27%，國泰金鹿保本增值跌幅最小，為-0.07%。

　　債券型基金昨日考慮紅利再投的單位凈值增長率為-0.06%，萬家增強收益漲幅最大，為0.10%。

　　每日視點

　　中小板高管自發紅包有新規

　　事件：昨日，為進一步規范中小企業板上市公司“董監高”買賣本公司股票的行為，深交所和中國結算深圳分公司聯合發布《關于進一步規范中小企業板上市公司董事、監事和高級管理人員買賣本公司股票行為的通知》，對“董監高”離任后減持股份以及“董監高”配偶買賣本公司股票提出了進一步的要求。

　　點評：近期，管理層針對前期股市的大幅調整打出一系列組合拳。4月20日晚，證監會發布《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》。次日，滬深交易所隨后發布“大小非”減持細則。隨后，財政部宣布調減印花稅。從近期股市的成交量及走勢可見，這一系列措施無疑給市場強烈的救市信號，投資者信心得以大幅提升。

　　此次，深交所針對中小板上市公司進一步補充規定“大小非”減持行為，這可視為這一系列調控措施的延續，勢必對中小板市場造成重要的影響。通知明確規定，中小企業板上市公司董監高應承諾自申報離任半年后的十二個月內通過證券交易所掛牌交易公司股份占其所持股份總數的比例不超過50%；自離任人員的離任信息申報之日起六個月后的十二個月期滿，離任人員所持本公司無限售條件股份將全部解鎖。此外，董監高的配偶也不得在窗口敏感期買賣本公司股票。

　　我們認為，由于中小板市場盤子比較小，更容易被炒作。從2007年以來的發展情況來看，中小板市場走勢遠遠強于大盤。一些中小板上市公司的股價漲勢令人瞠目結舌，中小板上市公司“大小非”減持的意愿更為強烈。受多種因素的影響，前期市場遭受持續打擊，投資者信心有待恢復。監管層此時規范其“董監高”買賣公司股票行為，無論對于市場還是投資者都具有積極意義。