關注創新能力和行業龍頭

　　□中國銀河證券基金研究中心 王群航

　　長盛創新先鋒靈活配置基金是長盛發行的又一只以股市為主要投資對象的基金。該基金堅持價值投資理念，致力選擇具有創新能力和行業領先的上市公司，分享企業高速增長成果，在承擔適度風險的基礎上，追求基金資產的穩定增值。

　　配置靈活 適應震蕩市

　　從此產品的設計意圖看，在市場判斷準確的前提下，偏股型基金能夠進行更加靈活的資產配置，在市場系統性風險加大時，它具有緩沖風險的減震功能，而在市場上升，又具有股票基金高收益的特征。目前，我國股市剛剛經歷過50%左右的回調，后續風險得到一定緩解，因此目前處于相對安全的位置。隨著股市二季度開始逐步構筑階段性底部，選擇在這一時期發行偏股型基金，一方面可以有大量具備較好投資價值的品種，一方面其后續成長性有較好保證。

　　作為老10家基金管理公司之一，長盛在基金管理方面已形成一套獨特的運作體系。從其基金產品線架構來看，在以股票市場為主要投資對象的基金中，偏股型基金占到了半數，注重大類資產積極配置，將選時策略作為控制風險、獲取收益到主要手段之一，已成為長盛有別于其它公司的獨特之處。

　　長盛旗下封閉式基金業績出眾，其中基金同益獲得第二屆中國基金業金牛獎，基金同智、基金同德獲得第三屆中國基金業金牛獎。開放式混合基金方面，長盛旗下的長盛同智優勢成長和長盛動態精選業績表現穩定可靠。

　　價值至上 加強個股選取

　　長盛創新先鋒的產品設計特點主要表現在以下方面：

　　首先，在資產配置方面，該基金主要利用長盛資產配置評估體系確定資產配置比例。該基金合同規定投資于股票資產的比例為基金資產的30%-80%，債券投資占基金資產的15%-65%。去年以前的許多偏股型基金，股票部分的投資比例上限都曾熱衷于設定在95%，這種情況既給那些基金帶來了較高的風險，也在一定程度上成為部分基金今年以來績效表現不好的重要原因。此基金將股票部分的投資比例限定在80%，既保持了自身重視股票投資的特點，又有利于控制風險，不失其大類資產、主要資產靈活配置的特色。

　　其次，在對于主要資產即股票資產的投資策略方面，基于該公司獨有的“長盛創新選股體系”和“長盛優勢選股體系”，長盛創新先鋒采用“自下而上”和“自上而下”相結合、定性和定量相結合的分析方法，篩選備選股票并根據個股投資價值評分，在此基礎之上結合行業形勢研判，構建并調整股票組合。相對而言，該基金側重對個股的選取，在確定出備選股票之后，基金管理人根據對各行業走勢的判斷進行個股的篩選。

　　可以看到，長盛創新先鋒在設計理念上體現出價值投資至上的原則，行業之間的調配更多是作為個股選取的一種輔助手段。經驗表明，如果基金管理人選股能力突出，趨勢判斷準確，在此基礎上構建的資產組合，往往會體現出較高的超額收益。