BY 李凱 李娜 每日經濟新聞

　　昨日，58家基金旗下346只基金的一季報已披露完畢：基金一季度虧損近6500億元。雖然基金虧損，但基金公司卻有超過50億元的收入。從持倉情況來看，過去3個月，金融、地產、航空等藍籌股被大規模減持。

　　暴跌中未遇大規模贖回

　　無論老基民，還是新基民，只要手中持有股票型基金，一季度都難以逃脫虧損的命運，因為今年一季度凈值損失最小的一只股票型基金都達到了7%。基金一季報的統計數據顯示，346只基金的虧損達到了6474.99億元。

　　基民們虧了不少，但絲毫沒有影響基金公司的收入。今年一季度股市雖然跌幅不小，基金卻沒有遭遇大的贖回潮，這為基金收取管理費提供了足夠的穩定來源。

　　一季度基金公司究竟賺了多少呢？雖然一季報沒有予以披露，但是比照一下去年的情況，情況一目了然�；�金2007年年報統計顯示，58家基金管理的基金資產為32800億元，收取的管理費為281.6億元，由于股票型、債券型、貨幣基金的管理費收取比例不同，因此將去年所有基金混合計算，基金公司收取的管理費平均為0.859%。今年基金一季報統計數據顯示，基金管理規模雖然出現了大幅縮水，但仍然高達24750億元，按照0.8%的管理費計算，基金公司今年一季度收取的管理費仍然高達50億元。

　　點評：隨著一輪大牛市的過去，當年基金公司 “低于價值線不收管理費”的措施似乎已完全消失了，如果基金公司在基金虧損比較嚴重的情況下，多考慮持有人的感受，比如適當降低管理費的比例等等，或許更能贏得持有人的堅持和尊重。

　　小盤基金遠離生死線

　　截至去年年底，市場誕生了一批份額在1億份以下的袖珍基金。市場的大幅回調，基金重倉股的暴跌，使基金面臨巨大的贖回壓力。規模袖珍的小盤基金的贖回壓力更是空前，也將面臨被清盤的風險。因為根據有關規定，基金在存續期內，若連續60日基金凈資產凈值低于5000萬，或連續60日基金份額持有人數量未達到100人，基金公司有權利宣布該基金終止。

　　在經歷了一季度的內憂外困后，小盤基金是否會進一步瀕臨生死線？隨著基金一季報的披露完畢，也給出了答案：小盤基金已經遠離了5000萬這一生死數字。2007年年底，天治品質優選的規模只有3400多萬份，鑄就了當時開放式基金的最小規模。然而僅僅過去了3個月，天治品質優選的總體申購了3.4億份，總規模增至為2.96億份。讓投資者擔憂的金鷹中小盤，在過去的3個月凈值只損失了10%左右，在積極配置型基金中處于領先的地位。同期，金鷹中小盤的份額也由去年年底的4800多萬份增至1.28億份。德盛安心回報基金，一季度該基金的單位凈值只損失了8.59%，3個月里德盛安心凈申購1億多份，規模達到了1.84億份。值得注意的是，天治天利得基金得規模繼續萎縮，截至3月31日，該基金的規模為5411萬份左右。

　　點評：“實力才是硬道理!”震蕩市中，并不一定都是大盤基金的天下。基金公司投研實力、優良的基金業績，才是投資者選擇基金的標準。鏈接

　　一季度平均倉位74.67%

　　基金近期逢低吸納金融股

　　據Wind統計數據顯示，截至3月31日，全部基金的平均股票倉位為74.67%，相比去年末降低了4%。在狂降倉位的同時，基金公司的對行業和個股的戰略布局也出現了尤為明顯的變化。

　　統計顯示，金融股成為了一季度基金減持的重點。工商銀行，去年四季度還是基金首選的寵兒，一季度卻成為了各基金拋棄的對象。今年頭三個月基金減持工商銀行近10.66億股，持有其的基金數量也降到了33家。而中信證券，建設銀行和交通銀行等金融股也遭到了基金的大幅減持。中信證券的減持數量達到了3.82億股，建設銀行也被減持了2.03億股。此外，基金對航空板塊中的南方航空、中國國航等個股的也是出現了上億股的減持。

　　數據顯示，地產股、抗通脹的醫藥、酒類消費行業則是基金一季度用來抵御市場風險的武器。統計數據顯示，民生銀行奪得了基金一季度基金增持個股的頭名狀元，基金共增持了2.22億股。農業股中的北大荒，基金一季度增持了7000多萬股。而同期北大荒的漲幅達到了15%。煤炭板塊中的金牛能源，在基金的大舉殺入后，一季度大漲了35%以上。電器板塊中的格力電器和美的電器也是基金猛吃的對象。

　　自牛市調整以來，金融股的調整幅度巨大，近期市場上，金融股有了企穩的跡象。從一季報來看，不少基金選擇了趁低吸納的策略。