近期新基金發行遇冷，有基金公司推出買基金送豆油的促銷活動。CFP圖

　　基金2008年一季報陸續面市，根據天相統計數據，已披露一季報的124只基金中，主動投資的股票方向基金可比的平均股票倉位為76.66%，較去年年底下降6個百分點。而金融保險業成為其中95只積極偏股型基金減持最大行業。

　　本報記者 吳倩

　　股票倉位

　　主動型偏股基金

　　平均倉位尚有76.66%

　　今年一季度，降低股票倉位成為多數基金經理的共識。據估算，已公布一季報的股票方向基金中，大約有三分之二的基金進行了一定程度的減倉操作。天相統計數據顯示，已披露一季報的基金中，主動投資的股票方向基金可比的平均股票倉位為76.66%，較去年年底下降6個百分點。其中，股票型基金和混合型基金倉位分別下降了6.85和3.32個百分點。

　　在開放式股票型基金中，易方達科訊當季倉位下降的幅度最大，達35.54%，大成積極成長、長城久富核心成長和寶盈策略增長減倉幅度也比較大。混合型基金中，博時平衡配置減倉比例最大，一季度減倉23.27%，新世紀優選分紅、融通新藍籌減倉幅度分別為22.51%、22.49%和21.02%。

　　而一些保守配置型基金進一步向債市傾斜。如申萬巴黎盛利配置基金的股票倉位從去年年底的30.5%大幅降到20%以下，在一季度國內271只可投資二級市場股票的基金加權平均跌去21.73%的情況下，跌幅小于6%。

　　相較于減倉的情況，一季度進行加倉的基金，加倉的幅度相對較小。剔除轉型為指數基金的國泰滬深300，股票型基金中，一季度共有4只加倉幅度超過10%，其中，長城品牌優選加倉幅度達14.29%。而混合型基金中，友邦華泰積極成長和國泰金馬穩健回報則有比較明顯的加倉，加倉幅度都超過18%。

　　部分封閉式基金

　　股票倉位不足30%

　　在股票方向的基金中，封閉式基金的減倉力度比開放式基金更大，一季度末倉位降至66.76%，降幅超過11個百分點，部分封閉式基金倉位僅30%左右。

　　據Wind統計，截至一季度末，在股票占比最低的前20只股票型基金之中，有14只為封閉基金，其中有12只股票倉位不足60%。在已披露一季度報告的股票型基金中，博時基金旗下的基金裕澤、基金裕隆和基金裕陽為股票倉位占比最低的3只基金，其中，基金裕澤的股票倉位由去年年底的75.53%大幅下降至25.3%，基金裕隆的股票倉位只有33.04%。基金裕陽和基金鴻陽的股票倉位也分別下降29.96%和27%。

　　業內人士分析，封基倉位普遍較低的原因，一方面是目前國內大多數封基的基金合同都沒有對股票倉位下限進行規定，而另一方面，則是封基為了應對年度分紅，必須備足現金。

　　不過，由于部分封閉式基金的年度分紅已經到位，這些封閉式基金目前應已不是一季報中的低股票倉位。如基金裕澤每10份基金份額分配15.3元，于4月9日除息。該基金經理透露，這次分紅除息后，該基金的倉位已經回升至70%以上。

　　據銀河證券基金研究中心統計，從3月21日至4月30日，封閉式基金陸續分出800多億元的紅利。截至4月11日，已有393億元紅利到賬，從4月14日到4月30日，還有400億元紅利陸續到賬。

　　持股情況

　　機構減持超八成平安籌碼

　　在整體平均倉位下降的情況下，基金一季度對行業配置的調整力度非常大。

　　根據天相的統計，截至一季度末，已經公布季報的95只積極偏股型基金中，減持最大的前五個行業分別是：金融保險業、金屬非金屬行業、機械設備儀表行業、交通運輸倉儲業和電力煤氣及水的生產和供應業。基金對上述行業的減持幅度分別達到4.02%、2.21%、1.18%、0.88%、0.63%，合計達到基金凈值的9%。

　　相對應，一季度，金融行業股價平均跌幅為37%，金屬非金屬為39%，電力煤氣及水的生產和供應業的跌幅超過了40%。

　　而一季度內基金增持的行業則依次為石油化學塑膠塑料、房地產業、社會服務業、建筑業、采掘業。不過，與減倉的堅決相比，增倉的步伐非常謹慎，僅在1.5%~0.1%之間。

　　以個股來看，據統計，95只偏股基金在一季度內集中減持了證券、銀行、保險、造船、鋼鐵、航空等行業的個股。在減持前20名中，金融股獨占9家。其中，券商股、保險股成為了基金減持的主要對象。一季度末，持有中信證券的家數下降了90%，持有比例下降了65%。遼寧成大機構持有比例下降一半。機構在中國平安上更是減持了85%以上的持股份額。

　　基金整體規模穩定

　　從昨日進一步披露的基金季報來看，一季度基金的整體規模應屬穩定，并未出現市場所擔心的贖回潮。不過，從各類基金來看，基金資產從股票方向基金向固定收益類基金轉移的趨勢已逐漸顯現。尤其值得關注的是，此前，市場上傳聞有清盤風險的小規模基金，一季度出現較大比例的凈申購。

　　統計數據顯示，已披露季報的基金整體規模略有增加。

　　據統計，已披露季報的124只基金今年初的份額總數為7081.23億份，一季度末基金份額規模為7290億份，凈申購209億份。考慮期間部分基金拆分等影響，上述基金的總份額實際基本保持穩定，申購贖回基本平衡。

　　具體來看，一季度，貨幣市場基金和債券型基金對基金整體規模的增長作出較大貢獻。其間，貨幣型基金的規模增長速度達到24.02%，期末份額已經上升到了258億份，相比期初208億份增加了50億份。同期，債券型基金份額增長了8.17%，不包括期間新發基金，存量規模也已達到了239億份，凈申購規模18億份。

　　而股票型基金份額則增加了170億份。混合型基金和保本型基金遭遇凈贖回，規模分別縮小28.54億份和0.55億份。從贖回比例上來看，保本型基金的贖回相對較多，贖回比例達到了4.3%左右，而股票型與混合型開放式基金的整體規模則相對穩定，平均贖回比例在1.21%以內。