本報記者 吳君強 北京報道

　　《華夏時報》:今年以來，以基金為代表的機構(gòu)盲目樂觀，是被套牢的主要原因，當(dāng)時，在眾多因素不明朗的情況下，機構(gòu)為什么沒有表現(xiàn)出足夠的謹(jǐn)慎？

　　江賽春：基金經(jīng)理的思維并沒有及時轉(zhuǎn)換過來，他們過分強調(diào)前期的有利因素，比如人民幣升值、流動性過剩、經(jīng)濟高速增長等，這些都是過去兩年牛市的根基，但對通脹、大小非、次貸危機等不利因素明顯重視不足。不過，基金不存在故意的殺跌動機，一個較好的成績對投資者和對他們都是有利的，但他們確實沒有強化風(fēng)險意識。

　　《華夏時報》:在您看來，上證指數(shù)從6100點跌到3100點，機構(gòu)互相殺跌，是不是這輪暴跌的最直接因素？

　　江賽春：從實際操作來看，機構(gòu)在下跌中途殺傷力的確很大。對于基金來說，在下跌初期，減倉并不明顯，更多的是采訪觀望或者結(jié)構(gòu)性調(diào)整策略， 只是到了2月份之后，在市場恐慌情況下，才加入了互相殺跌的隊伍。

　　《華夏時報》:去年下半年，基金在藍籌股上“抱團取暖”，今年上半年，基金互相殺跌，這種集體非理性傾向是不是說明我們的基金還是缺乏獨立的思考和個性化的操作？

　　江賽春：藍籌股是基金的必配，基金購買藍籌無可厚非，也不能稱之為“抱團取暖”，這個詞多用于形容熊市困境，但機構(gòu)肯定對去年的藍籌泡沫負有責(zé)任。從群體角度來看，大多數(shù)基金經(jīng)理仍然采取“隨大流”的操作策略，所以藍籌的價值被放大，產(chǎn)生泡沫，部分基金在選擇時機上出現(xiàn)問題，對市場風(fēng)險考慮不足。

　　《華夏時報》：經(jīng)過這次暴跌洗禮，會不會迎來一波基金經(jīng)理下課潮，將有一批基金從業(yè)人員被淘汰？

　　江賽春：如果基金業(yè)績持續(xù)惡化，到了今年年底，基金業(yè)的形勢是不樂觀的，肯定會出現(xiàn)基金經(jīng)理下課的趨勢。但基金業(yè)內(nèi)人員流動也很頻繁，不能一概認(rèn)為基金經(jīng)理下課，就是基金業(yè)績造成的。

　　《華夏時報》：投資者積極性被重挫，目前新基金發(fā)行情況慘淡，基金最好日子是不是已經(jīng)過去了？

　　江賽春：最好的日子是不是過去了，現(xiàn)在還不好說，但基金行業(yè)發(fā)展最快的時期應(yīng)該是已經(jīng)過去了。2006年和2007年，是基金爆發(fā)性增長的年份，以后這么快的業(yè)績增長是不太可能發(fā)生了。