證券時報 記者 劉宇輝

　　本報訊銀華、上投摩根、工銀瑞信、融通、益民等5家基金公司旗下基金今日率先公布2008年一季度報告。報告顯示，為規避市場風險，一季度絕大多數股票型基金的倉位下降，有將近一半基金倉位降幅超過10個百分點。除上投摩根基金外，其余公司旗下基金均出現不同程度的凈贖回。

　　在一季度深滬股市連續下跌的情況下，主動減倉成為降低基金組合風險的最主要手段。季報顯示，5家公司可比的23只股票方向基金中有20只倉位下降，其中倉位降幅超過10個百分點的基金達到11只，將近一半；有3只基金倉位降幅超過20個百分點。融通旗下基金出現集體大規模減倉行動，旗下的6只基金倉位降幅均超過10個百分點，其中融通新藍籌倉位從去年底的74.84%降至52.35%，下降22.49個百分點，融通景氣、融通先鋒和融通領先的倉位從90%左右降到80%以下。

　　和融通一樣大幅減倉的還有工銀瑞信基金。季報顯示，工銀價值的股票倉位從去年底85.65%大幅降至64.2%，下降21.45個百分點，工銀成長和工銀紅利倉位降幅也超過17個百分點至70%。銀華管理的6只股票方向基金倉位較去年底也出現不同程度下降。一季度末銀華富裕的股票倉位為77.99%，較去年底的90.47%下降12.48個百分點，在銀華基金管理的開放式股票基金中降幅最大。

　　上投摩根旗下的上投阿爾法和上投優勢基金在一季度加倉，一季度末兩只基金倉位分別為81.44%和98.98%，較去年底分別上升6.53和7.36個百分點，成為23只基金中倉位顯著上升的基金。該公司其余3只基金倉位降幅在10個百分點以內。

　　一季度市場不斷下跌，使得基金“虧錢效應”不斷蔓延，導致基金總贖回量明顯大于總申購量。一季度銀華旗下開放式基金普遍呈現凈贖回。其中銀華優選和銀華優勢凈贖回比例較大，超過10%。處于暫停申購狀態的銀華優選被贖回24.83億份，凈贖回比例達到15.14%；銀華優勢凈贖回比例達14.96%；其余三只凈贖回比例均逾8%。連低風險的銀華保本基金也被贖回了4.3%。融通、工銀瑞信旗下偏股基金也全部出現凈贖回。益民基金公司旗下益民紅利凈申購，益民創新出現凈贖回。

　　上投摩根旗下基金普遍呈現凈申購，由于在一季度進行了大比例分紅和基民選擇紅利再投資，上投雙息和上投優勢的份額分別大幅增加88.95%和80.62%，上投先鋒凈申購比例達到11.65%，上投內需和上投阿爾法凈申購比例在3%左右。

　　展望二季度，銀華優選基金經理對市場仍然持謹慎態度。但另一方面，該基金經理認為經過前期的大幅下跌，市場面臨的風險得到了一定程度的釋放，部分優質股票的長期投資價值已經顯現，市場再出現大幅下跌的可能性較小。

　　上投摩根投資總監孫延群在報告中指出，二季度市場將會受到國內一季度經濟數據以及國內外企業一季報的影響，仍然會比較動蕩。