昨天，滬深股指再度調(diào)整，并創(chuàng)下3180點(diǎn)的新低，于昨天發(fā)布公告成立的浦銀安盛價(jià)值成長基金募集規(guī)模17.3億元左右。雖然在A股市場歷史罕見的持續(xù)快速下跌背景下，能夠取得這樣的銷售業(yè)績實(shí)屬不易，但相對于2006年基金募集少則幾十億、多則幾百億的狀況，17.3億的募集規(guī)模創(chuàng)下了自2006年以來的新低。同時(shí)，新基金在發(fā)行中普遍采取降低發(fā)行規(guī)模的策略，新基金發(fā)行舉步維艱已經(jīng)毋庸置疑。

　　基金發(fā)行 舉步維艱

　　近期大盤走勢讓人越來越迷糊了，連基金公司的專家們也直呼看不懂。股指“一步兩回頭”的軌跡路線讓基金背上了“不能承受之重”，凈值損失的直接后果就是基民的不信任，盡管目前還沒有大規(guī)模的贖回，但他們的無言反抗在新基金發(fā)行上體現(xiàn)得淋漓盡致。

　　作為第二批銀行系新基金公司的新產(chǎn)品——浦銀安盛價(jià)值成長基金昨天發(fā)布成立公告，宣布該基金正式成立，基金募集規(guī)模17.3億元左右。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為一只雙新產(chǎn)品，浦銀安盛價(jià)值成長基金募集期正好遭遇A股市場歷史罕見的持續(xù)快速下跌，能夠取得這樣的銷售業(yè)績實(shí)屬不易。但是，回顧2006年以來基金募集少則幾十億、多則上百億的紅火場面，該基金17.3億元左右的募集額已經(jīng)屬于小手筆，而相對于其此前70億元規(guī)模的發(fā)行上限則更顯冷清。

　　實(shí)際上，遭受冷落的并不僅浦銀安盛基金公司一家，近期發(fā)行的新基金都在“寒流”中感受到了市場異乎尋常的“寒意”：某基金發(fā)行首日認(rèn)購額甚至不足一千萬元；由于發(fā)行效果不理想，有的基金正考慮延長發(fā)行期。

　　信達(dá)證券基金分析師劉明軍分析認(rèn)為，如果市場不好轉(zhuǎn)，這種新發(fā)基金達(dá)不到當(dāng)初募集規(guī)模的情況還會(huì)出現(xiàn)。記者昨天從嘉實(shí)基金獲悉，此前獲批的嘉實(shí)研究精選基金定于4月22日起在中國銀行等各大銀行和券商網(wǎng)點(diǎn)正式發(fā)行，而該只基金也成為這一輪新發(fā)基金中首只直接降低發(fā)行規(guī)模的基金，其首發(fā)規(guī)模限制在30億。公司對此表示，超額部分實(shí)施末日比例配售。

　　劉明軍表示，雖然基金發(fā)行的現(xiàn)狀還會(huì)持續(xù)，但他堅(jiān)持認(rèn)為，目前是買基金較好的時(shí)機(jī)，眼下對于基金公司而言，只能盡量通過渠道，另外多搞一些針對個(gè)人投資者的活動(dòng)，讓投資者有信心。東方策略成長基金基金經(jīng)理于鑫也表示，目前市場結(jié)構(gòu)性投資契機(jī)顯現(xiàn)，或?yàn)樾禄�金建倉提供良好的時(shí)機(jī)。

　　震蕩市 盤小好“剎車”

　　市場分析認(rèn)為，雖然新基金發(fā)行都沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，但禍兮福之倚，像浦銀安盛價(jià)值成長基金17.3億元左右的規(guī)納以充分發(fā)揮“船小好調(diào)頭”的優(yōu)勢，在今年震蕩市場中游刃有余。

　　記者從有關(guān)方面獲悉，從市場基金表現(xiàn)來看，小基金由于靈活操作的投資策略，今年以來業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，截至3月8日，在排名前15的基金名單中，大多是規(guī)模在30億以下的中小基金。

　　市場人士分析認(rèn)為，表現(xiàn)好的原因主要?dú)w功于小盤基金的投資靈活，適應(yīng)了今年以來市場的變化節(jié)奏。雖然一些巨型基金并不看好一些股票的表現(xiàn)，但由于所持有股份太多，調(diào)倉對股價(jià)影響太大，投資靈活性遠(yuǎn)不如小盤基金，這樣的市場格局讓小盤基金有了更好的施展空間。

　　■背景

　　股指沖高回落再創(chuàng)新低

　　“一次一次搶反彈，然后是一次一次的被套，市場到底何時(shí)才能看到底�！痹谕顿Y者一片抱怨聲中，昨天，滬深大盤沖高回落，盤中還創(chuàng)出了3180點(diǎn)的新低位。

　　盤面顯示，市場再度呈現(xiàn)普跌格局，僅有139只個(gè)股收紅，市場成交繼續(xù)低迷。市場投資者的信心不足，估計(jì)后市仍有壓力。

　　A股于日前跌破了3300點(diǎn)關(guān)口，市場上曠日持久的“見底說”似乎已變得不再有意義，未來A股還有沒有投資價(jià)值后市又該如何投資具體到當(dāng)前市場，世界級的投資集團(tuán)荷寶集團(tuán)大中華區(qū)及東南亞行政總裁章嘉玉認(rèn)為，A股現(xiàn)在已經(jīng)相對低檔，投資要長期制勝的關(guān)鍵是相對而不是絕對，投資不要被貪婪、恐懼、盲從這三個(gè)人性上最具挑戰(zhàn)性的心理因素所牽制。

　　荷寶投資集團(tuán)國際業(yè)務(wù)部董事總經(jīng)理、董事會(huì)成員范啟誠也表示，他對中國A股的長期價(jià)值看好。范啟誠認(rèn)為根據(jù)荷寶集團(tuán)的內(nèi)部預(yù)測，在未來5年到10年中，中國上市公司的盈利增長可能是美國公司的兩倍。從動(dòng)態(tài)的眼光看，中國上市公司的長期價(jià)值誘人。

　　在目前市場情況下，投資者普遍持觀望態(tài)度，市場走勢將去向何方天治基金研究發(fā)展部龔煒表示，指數(shù)在大市值股票逐步走穩(wěn)，以及在業(yè)績增長穩(wěn)定、成長性良好的小市值公司股票超跌反彈的帶動(dòng)下有望延續(xù)上探的行情。首先，估值水平已進(jìn)入合理區(qū)域。市場經(jīng)過這一輪深幅調(diào)整后，全部A股上市公司的平均市盈率已經(jīng)下降到30倍以下，A股估值水平已經(jīng)回落到合理的區(qū)域，投資價(jià)值凸現(xiàn)；其次，微宏觀數(shù)據(jù)好于先前預(yù)期。微觀層面，從最新公布的部分上市公司一季報(bào)數(shù)據(jù)來看，重點(diǎn)上市公司一季度的業(yè)績增長要好于前期市場預(yù)期；宏觀層面，目前市場普遍預(yù)計(jì)3、4月份宏觀數(shù)據(jù)均會(huì)好于先前較悲觀的市場預(yù)期。