業內人士認為私募基金步入新一輪洗牌期

　　證券時報記者 孫 玉

　　本報訊日前在上海舉行的“2008私募基金論壇”上，中星資本董事總經理丁學文表示，目前私募正在進行第二輪洗牌，未來兩年將是私募股權基金壯大的關鍵時刻；上海東證期貨副總經理方世圣認為，當金融期權推出時，將是私募的一個決戰點。

　　私募面臨洗牌

　　“有一件事情未來是不變的，資本將會越來越國際化、越傳越快，不僅僅是中國的資本，全球的資本都是相連的。”丁學文表示，未來5年我國最后一個最大的賺錢機會將是私募股權基金。

　　統計數據顯示，今年第一季度私募股權投資出現爆發性增長，一季度共有23個風險投資機構進行了募資，同比增長283%；共募得22.6億美元，同比增長536%；同時，國內私募基金募資額達到200億美元，同比增長163%，首度超過中國企業在股市的融資額。丁學文說，“從目前來看，國內中小企業已經開始懂得如何運用中國資本市場的資源發展。可以說，未來兩年將是私募股權基金壯大的關鍵時刻，而2008年最關鍵。”

　　丁學文表示，從中國的金融資本走向來看，大量的金融資本在開始整合，包括中間業務、投行業務等。與此同時，銀行的轉型、市場的轉型，全部需要往私募股權投資方向走；另一方面，隨著經濟的發展，下一步中國資本市場不僅會有越來越多有實力的中小企業上市，也會有大量外資企業在國內尋找中小企業合作。

　　經濟快速成長、內需持續發展，給私募基金帶來機會，但是私募之間也將面臨激烈的競爭。“目前，私募正在進行第二輪洗牌，大量的重組兼并會發生，大的VC會越來越強，小的VC會被淘汰。”丁學文說。

　　私募可備戰金融期權

　　對于私募如何投資股指期貨，上海東證期貨副總經理兼高級顧問方世圣認為，對于是否存在用H股股指期貨引導A股股指期貨的可能性還有待觀察，對于私募而言，真正的決戰或將在金融期權。

　　“在6000點至3000點的這一輪跌幅中，如果有股指期貨，市場可能不會跌得這么兇，因為沒有套期保值的工具，市場無法避免系統風險。”方世圣表示，“次貸危機之后，我們發現，A股價格基本跟著H股走，因此，是不是存在這樣一種可能性———即用H股股指期貨引導A股股指期貨，但還有待觀察。”

　　同時他也認為，根據目前的情況，私募大可開始備戰期權。“從股指期貨來看，目前絕對不是一個決戰點。”方世圣表示，“按照中金所現在的規劃，有可能在股指期貨推出后1年內推出金融期權，這才是真正的決戰點。現在正是機構著手對金融期權做些研究的時機。”