盡管華寶多策略增長基金已經(jīng)在單位凈值低于1元時拆分，其他一些拆分基金也計劃進行拆分，但是少數(shù)基金在拆分時對基金合同的修改“與眾不同”，這一修改后的基金合同讓某拆分基金現(xiàn)階段無法進行分紅。

　　根據(jù)修改基金合同公告，該基金除了把“面值1元”改成“發(fā)售面值1元”以外，還對收益分配原則進行了修改，從“基金收益分配后基金單位資產(chǎn)凈值不能低于面值”修改為“基金收益分配后基金單位資產(chǎn)凈值不能低于發(fā)售面值”。

　　據(jù)悉，該基金合同中規(guī)定“全年合計的基金收益分配比例不得低于基金年度凈收益的90%”。從2007年年初至今，該基金沒有進行過一次紅利分配。基金最新單位凈值只有0.853元，距離1元還有不小的一段距離。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，盡管該基金去年年底有接近50億元的可分配收益，但按照修改后的基金合同，該基金無需進行任何年度分紅。從另一個角度來說，就是該基金通過拆分躲避了40多億元的年度分紅。

　　該基金不僅可分配收益高，可分配收益占基金資產(chǎn)比例也很高。去年年底時可分配收益占到基金資產(chǎn)的近50%。由于今年以來股市的大幅下跌，如果按去年年底份額計算，去年可分配收益已經(jīng)占到該基金最新資產(chǎn)凈值的60%，如果進行分紅，該基金的資產(chǎn)凈值將減少一半以上。

　　上周，監(jiān)管層將基金拆分從“事前審核制”變成了“備案制”，放開了開放式基金的拆分持續(xù)營銷，讓更多的基金可以自由拆分。

　　拆分的放開讓基金持有人開始擔(dān)心：“如果某只基金2007年實現(xiàn)了豐厚的可分配收益，并且基金招募書中有強制分紅條款，那么這只基金完全可以把基金拆分到1元，以此來躲基金年度分紅。”

　　興業(yè)證券基金研究員徐幸福認(rèn)為，在基金拆分過程中，基金公司對如何處理分紅的問題的認(rèn)識不一，修改合同時的分紅規(guī)定也不夠明確，基金業(yè)界需要明確和細(xì)化基金拆分過程中分紅的處理方法，讓基金持有人明明白白地購買拆分基金。

　　（木 魚）