本報記者　付 剛　北京報道

　　2008年4月第二周，或將成為中國基金業發展的一個新起點。

　　南方基金4月9日晚向《華夏時報》記者透露，該公司首單專戶理財業務已于近日完成開戶手續。這是國內首例完成開戶手續的專戶理財賬戶，標志著專戶理財資金進入A股正式啟動。記者同時獲悉，同一天，華夏基金作為資產管理人與北京一家企業、中國工商銀行正式簽訂專戶理財合同，首次委托規模1億元。

　　基金業人士向記者指出，專戶理財資金的入市，意味著國內基金業又一次迎來突破性發展的時機，基金公司也將從單純的證券投資基金業務向全面的資產管理業務挺進。

　　首例完成開戶手續

　　南方基金專戶管理部總監李海鵬4月9日向《華夏時報》記者透露，該公司首單專戶理財合同獲得證監會報備確認后，他們已立即與托管行、交易所和中央證券登記結算公司聯系，著手進行開戶和交易席位的租用工作。

　　“目前，前期準備工作已經就緒，南方基金將根據市場情況擇機入市，首例專戶理財賬戶仍將以A股投資為主。”

　　自2007年11月29日證監會公布《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》以來，獲特定客戶資產管理業務資格的基金公司已達25家，其中易方達、交銀施羅德和南方、華夏4家基金公司已與一些客戶簽訂資產管理合同，并完成向證監會備案的程序，這些合同的金額均在5000萬元以上。

　　李海鵬表示，自南方基金獲得開展專戶理財業務的資格后，客戶反應非常熱烈。目前，該公司已簽訂多份正式合同，并與多個客戶達成了明確的合作意向，后續還將有多個賬戶正式投入運作。

　　據他透露，早在獲得專戶理財業務資格之前，南方基金就組織人員對絕對收益型產品的投資策略進行了深入研究，相關的一些準備工作將能確保以最快的速度對客戶需求和市場變化作出反應。

　　首選靈活配置類產品

　　《華夏時報》記者采訪獲知，前期已經與南方基金專戶管理部達成合作意向的客戶后續還會陸續進入簽約階段。從多家基金公司反饋的消息看，在目前的股市情況下，專戶理財客戶主要青睞以絕對收益為導向的靈活配置類產品。

　　李海鵬向本報記者指出，基于對當前A股市場的判斷，結構性機會已經存在，靈活配置產品的投資組合仍將偏重對股票的投資。

　　在南方基金首個專戶理財賬戶的投資經理張志梅看來，上證指數自去年10月16日達到最高點6124.04點后開始回調，截至4月3日最低下探至3271.29點，在不到6個月的時間內收盤調整幅度已達44%，無論是藍籌、成長還是主題風格股票，都經歷了幅度不一的擠泡沫過程，“其速度之快、強度之大，超出A股市場以往任何一個調整階段”。

　　張志梅認為，這一現象說明以機構投資者為參與主體的市場定價效率將更高。

　　她向《華夏時報》記者分析說，在本輪接近3000點的調整過程中，國內投資者的擔憂從美國次級債逐漸延伸到美國經濟衰退，從擔心國內持續通脹、經濟過熱到開始擔心通脹過后的通縮對企業盈利前景的打擊，其中一部分擔憂開始成為現實并反映到市場估值水平的下降中，但也有部分擔憂目前僅僅存在于投資者先行的理論框架中，實際的經濟表現可能好于投資者的普遍預期。

　　“市場波動的過程就是不斷糾偏的過程，排除噪音、把握正確的方向才能取得超額收益。”

　　向資產管理業務邁進

　　記者注意到，對于基金專戶理財的投資策略、投資風格，因人而異，由于每個客戶的要求不盡相同，專戶理財資金會按照與委托客戶在專戶理財合同上的約定要求進行投資。

　　一位證券公司的策略分析師向記者強調：“專戶理財資金現在在3000多點的點位入市，風險肯定要比之前入市小很多。目前，A股市場結構性機會已經存在，很多板塊投資價值已經得到極大提升，再加上第一波入市的專戶理財資金規模不大，相對而言，能更好地把握市場機會。”

　　此外專戶理財的另一個突出特點是，一些客戶體現出注重中長期投資的理念。

　　據記者了解，在基金公司與客戶達成的合同指引中普遍要求，專戶理財業務期限不低于一年。一家基金公司專戶理財業務的負責人向《華夏時報》記者透露，在此前他們簽訂的合同中，有機構投資者將投資周期設定為5年，顯示出其中長期投資的理念以及對市場回報的樂觀態度。

　　這位負責人強調，這類注重中長期投資的資金積極入市，顯然能為這個市場帶來更多積極變化。

　　他預計，從今年開始，基金公司將從單純的證券投資基金業務向全面的資產管理業務邁進，這將有利于進一步的市場細分，有利于資產管理業務的多元化，吸引更多資金進入資本市場。