來源：基金買賣網研究所

　　股票市場

　　上周四大盤早市低開24點，快速下跌，最低探到3271點，再創近期調整的新低。隨后在藍籌股振蕩上漲的帶領下出現反彈，將低開缺口完全回補，以中陽線報收，大盤在尾盤突破了5日均線的壓制，有望在未來擺脫下降通道，上漲家數遠多于下跌家數，多方取得了近期難得的優勢，全天的成交量有所萎縮，低位承接盤仍顯不足。可見近期股市的大幅振蕩對市場信心打擊明顯，市場信心短期內難以完全恢復。市場觀望情緒仍然較重，尤其是藍籌股的持續反彈動力不足。在市場信心較弱的情況下，政策面的利好政策能否出臺已成為市場關注的重點。短線多空爭奪將延續。權重股仍決定市場未來的方向，在其重新出現持續的領漲板塊之前，指數將在目前位置上下繼續振蕩反復。但經過多次的振蕩探底之后，市場的拋售壓力會逐漸減少，連續大幅下跌的可能性越來越小，預計大盤短線可能在連續下跌后將出現技術性反彈，后市振蕩企穩，小幅繼續反彈的可能性大。至收盤，上證綜指以3446.24報收，漲98.36點。深證成指以12652.91點報收，漲308.67點。

　　債券市場

　　上周上交所國債市場窄幅整理，周四上證國債指數收于113.09點，較前周五微漲了0.01點。上證企債指數收于118.71點，較前周末上漲0.22點。 可轉債方面，隨著滬深兩市止跌企穩，大部分可轉債周四觸底反彈，部分可轉債的估值已漸趨合理，值得投資者關注。其中，海馬轉債和五洲轉債在110元附近，預期收益大于風險，投資者可以逐步建倉。資金面上，上周市場資金面略顯偏緊，周三7天回購加權平均利率再次突破3%，達3.1501%。可以看出，一方面前期央行加大貨幣回籠力度的各種措施已經逐步奏效，另一方面部分機構已經開始籌措資金參與本周IPO新股認購。值得注意的是，如果本周股市出現大幅反彈行情，部分債市的避險資金可能回流股市，這將對債市產生一定的影響。

　　基金市場

　　股票型基金考慮紅利再投的單位凈值增長率為2.13%。其中主動型投資基金品種凈值平均上漲2.01%,光大保德信量化核心、萬家公用事業、景順長城內需增長位于前列，分別為3.02%、2.88%、2.82%；指數型基金凈值平均上漲2.79%，友邦華泰紅利ETF、華夏中小板ETF、長盛中證100排名靠前，凈值增長率分別為4.24%、2.99%、2.94%。

　　混合型基金昨日考慮紅利再投的單位凈值增長率為1.71%。其中一般型平均上漲1.76%，鵬華動力增長(2.86%)、中銀收益(2.72%)、嘉實穩健(2.69%)位于前列；保本型基金平均上漲0.44%，南方避險增值漲幅最大，為0.69%。

　　債券型基金昨日考慮紅利再投的單位凈值增長率為0.11%，嘉實債券漲幅最大，為0.43%。

　　每日視點

　　除權效應顯現 “瘋基”潮或將消退

　　事件：隨著上周多只封基實施2007年度收益分配，封閉式基金的除權效應顯現，其折價率出現了跳躍式的上升。

　　點評：數據顯示，上周共有11只封閉式基金實施分紅除權，累計分紅183.9億元。分紅之后，封基折價率均出現大幅上升。其中，融通旗下的基金通乾成為目前折價率水平最高的封閉式基金。在每10份分紅10元之后，上周其折價率跳升12.34個百分點至29.77%。

　　此前，在大比例分紅的刺激下，封閉式基金走出了一波獨立于大盤走勢的“瘋基”行情。在大盤處于大幅震蕩調整之時，封閉式基金整體節節走高。此外，當時封閉式基金較高的折價率也使其成為大幅調整中的A股市場不可多得價值“洼地”。

　　不可否認，“紅包”派現之后，封閉式基金折價率大幅上升，目前的折價水平具有較高的安全邊際。但是，當分紅預期成為現實之時，投資者也應該注意分紅完成之后其折價率上升的風險。隨著大盤此前的一輪調整，股票的投資價值得以凸現，“洼地”隨處可見。這會分流一部分此前進入封閉式基金的套利資金。因此，我們提醒投資者注意防范。在操作上注意倉位，把握好節奏。

　　交銀施羅德穩健分紅

　　事件：交銀施羅德穩健配置混合型證券投資基金實施合同生效以來的第二次分紅，對基金份額持有人的分配方案為每10份基金份額分配紅利7.80元。

　　點評：該基金是一只混合型基金，穩健之中而不乏靈活是其操作風格的最好詮釋，其在看好股市行情時進行較高股票倉位，較高行業集中度的操作，反之，則調低股票倉位和行業集中度，在行業配置上，順應時事配置金屬非金屬、房地產、金融保險行業，同時對批發零售、食品飲料、交通運輸等防御型行業也有所兼顧，在股票配置上，大盤藍籌股是其青睞的對象，招商銀行、招商地產、萬科A等一直是其重倉持有的股票。在收益上，該基金成立以來和一年以來收益率位于同類基金的前30%，業績表現不錯，在風險方面，該基金收益率標準差和Beta系數均處于同類基金中的較高水平，風險承受能力中等偏上的投資者可以對其適當關注。