昨日，第二屆私募基金高峰會論壇在深圳召開，本次論壇的主題為“私募基金規范發展與民族經濟崛起”。

　　私募基金如何進一步規范化發展？私募基金快速發展中如何防范風險？PE是否過熱？去年10月以來，上證指數從最高6124.04點一路下跌，最低跌至3357.23點，最大跌幅達45%，如何在這種動蕩行情的證券市場中洞察先機？

　　多位國內著名私募基金人士參加了本次論壇，就上述論題進行討論。

　　PE短期過熱

　　本次論壇主要探討了兩類私募基金的發展，一類是私募股權基金，即PE，指的是定向募集、投資于未公開上市公司股權的投資基金；另一類是私募證券基金，其所募集基金投向于二級市場。

　　聯想控股有限公司旗下的弘毅投資，是一家PE，其從2004年到2006年投資的項目，回報率高達8倍。統計數據顯示，去年在中小板上市的企業，帶給創投企業的平均回報高達25.8倍。而在業內人士看來，推出在即的創業板，將使PE帶來高回報。

　　高額的回報，吸引著大量資金進入這個行業。東方富海投資管理有限公司總裁程厚博認為，有的企業只給前去調研的PE看復印件，不讓看原件，但就有PE對這種企業進行投資，這說明目前PE行業中已有非理性的狀態。

　　達晨創業投資有限公司董事長劉晝認為，未來三到五年，中國的創投市場會有大洗牌。趕時髦而沒有專業水平的PE，會付出代價。但從另一個角度，中國的PE尚剛剛開始，應該是大有發展前景。

　　最黑暗的時期將要過去

　　參與的眾多私募基金人士認為，次貸危機、奧運會、股指期貨和創業板，使2008年的A股市場風險和機遇并存。

　　龍騰資產管理公司董事長吳險峰認為，今年影響股市的根本因素是通脹，高CPI所存在的不確定性，使得市場對股票估值大幅下降。他表示，基于對高通脹的預期，他們公司進行了一些期貨投資，但出現了虧損，據此判斷通脹很可能會緩和。此外，他們介入的地產股已開始轉強，所關注的銀行股的市場趨勢也有好征兆，所以，吳險峰認為，雖然未來幾年50%的股票可能跌一半甚至更多，但市場最黑暗的時期可能快要過去。不過，今年的預期不要太高，能保本就不錯了。

　　天馬資產管理有限公司合伙人劉虹俊則認為，大小非減持、次貸危機、貨幣政策緊縮、通脹都不是股市下跌的根本原因，企業盈利能力的下降才是真正的原因，而很多公司的凈資產回報率從去年開始已經下降。

　　太投機會全軍覆滅

　　昨日發表講話的嘉賓中，有一位來自香港的老者，他16歲就在上海做股票經紀，現在已79歲，投資生涯超過60年，曾在上世紀90年代任上證所顧問，他就是同威投資管理公司(下稱同威投資)的名譽主席董偉。

　　“很多(投資者)每天買進賣出，對我們股票經紀是好事，但一旦風浪來了，他們可能完全輸光。如果不要投資只投機，總有一天會全軍覆沒。”

　　針對最近股市的大動蕩，董偉認為，股票跌了很多也不要恐慌，因為投資是中長期型的，1972年香港很多股票跌了90%，但現在還有500、1000倍的回報。什么最重要？如果看好經濟大環境的未來，重要的就是要買最好的企業，長期持有，這才有光明的未來。

　　同樣來自同威投資的李弛認為，無論投機還是投資，做到低買高賣就能掙錢了。但是高低如何判斷？在投資的時候，要風險不大時才下手，才可能獲得比較高的回報。

　　吳險峰表示，今年的市場，可能是私募的黃金發展時期，私募要有自己的風格，以適合不同的投資人。好的投資方法未來一定會有好的成績，但絕不是短時間的。 本報記者 深圳報道