開放式 QDII類基金凈值再創(chuàng)新低

　　股票――股票型基金

　　股票――股票型基金上周的平均周凈值損失幅度為2.04%，6只基金的凈值小幅增長，125只基金的凈值折損，其中有9只基金的凈值損失幅度超過了4%。股票型基金的平均凈值損失幅度與指數(shù)型基金相當(dāng)，這在筆者多年來的績效觀察中較為少見，其中的重要原因與上周初股票市場的幾乎全面暴跌有關(guān)，投資者的信心處于一種幾乎就要全面崩潰的邊緣，大幅度下跌、跌停板的股票比比皆是，上漲的股票寥寥無幾。

　　在上周的一片慘淡中，6只凈值小幅上漲的基金是：博時(shí)主題行業(yè)、易方達(dá)價(jià)值精選、景順長城精選藍(lán)籌、長城消費(fèi)增值、南方績優(yōu)成長、華安創(chuàng)新，其中博時(shí)主題行業(yè)、易方達(dá)價(jià)值精選、南方績優(yōu)成長為銀河證券星級平均體系下的五星級基金，長城消費(fèi)增值與華安創(chuàng)新是四星級基金。看來，部分老牌績優(yōu)基金綜合投資管理能力更強(qiáng)。從公司層面上來看，上周總體績效表現(xiàn)較好的公司有易方達(dá)、銀華、長城、景順長城等。

　　股票――指數(shù)型基金

　　在一個(gè)幾乎全面暴跌的市場里，指數(shù)型基金有的時(shí)候不一定就是凈值損失幅度最大的基金類別，上周便是如此，指數(shù)型基金的平均凈值損失幅度為2.15%，低于偏股型基金。由于不同的指數(shù)及其所代表的股票板塊有不同的市場表現(xiàn)，由于管理指數(shù)型基金有純被動與適度增強(qiáng)兩種方式，在指數(shù)型基金內(nèi)部，具體基金的凈值漲跌差距較大，如易方達(dá)50的凈值增長了0.81%，長盛中證100的凈值微損0.08%，友邦華泰紅利ETF的凈值損失了0.83%，華夏中小板ETF的凈值損失了5.14%，其它多數(shù)基金的凈值損失幅度介于2%至3%之間。易方達(dá)50的凈值增長估計(jì)與其自身的適度增強(qiáng)操作有關(guān)。

　　混合――偏股型基金

　　股票市場行情全面下跌，混合――偏股型基金上周的績效表現(xiàn)不好，沒有一只凈值在增長的基金出現(xiàn)，此類基金當(dāng)中上周凈值損失較少的基金有易方達(dá)策略成長二號、廣發(fā)大盤成長、國投瑞銀景氣行業(yè)、廣發(fā)策略優(yōu)選、博時(shí)價(jià)值增長等。

　　混合――偏股型基金上周的平均周凈值損失幅度為2.34%，全體基金的凈值損失，在以股票市場為主要投資對象的各類基金里，此類基金的總體績效表現(xiàn)情況最糟糕。這是這類基金不該有的績效狀況，但它卻十分真實(shí)地出現(xiàn)了，而且是不只一次地出現(xiàn)。偏股型基金的市場定位、市場地位前景堪憂。

　　混合――平衡型基金

　　混合――平衡型基金上周的績效表現(xiàn)較好，平均周凈值損失幅度為1.59%，1只基金的凈值增長，24只基金的凈值折損，其中僅有1只基金的凈值損失幅度超過了3%。在以股票市場為主要投資對象的各類基金里，平衡型基金是上周凈值損失最少的一個(gè)基金類別。華夏回報(bào)是唯一一只凈值在增長的基金，景順長城動力平衡、廣發(fā)穩(wěn)健增長、博時(shí)平衡配置等基金的周凈值損失幅度很少。此類基金上周較好地表現(xiàn)出了自身應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

　　其它的一些小類別基金

　　債券――債券型基金上周的平均凈值損失幅度為0.11%，14只基金的凈值增長，4只基金的凈值未變，17只基金的凈值折損。在股票市場行情大幅度震蕩下跌、債券市場穩(wěn)步上漲的基礎(chǔ)市場情況下，部分債券型基金少量持有的權(quán)益類資產(chǎn)拖累了這些基金的績效表現(xiàn)，上周凈值損失最高的還是前期獲得過良好收益的一些基金。看來，在債券型基金里，如果相關(guān)基金不能夠正確認(rèn)識基礎(chǔ)市場形式，過度迷戀對于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資，風(fēng)險(xiǎn)將難以得到有效的控制。

　　上周各類基金里唯一一個(gè)平均收益還在穩(wěn)定增長，而且是全體基金凈值都在增長的基金類別就是貨幣市場基金，平均凈值增長率為0.0499%，較前周有一定幅度的增加，上周收益較多的基金有中信現(xiàn)金優(yōu)勢、長信利息收益、興業(yè)貨幣等，其中前兩只基金前周也有領(lǐng)先的收益表現(xiàn)。這兩只基金在“過去一年”里獲得的收益已經(jīng)名列此類基金的前兩位，屬于近期績效表現(xiàn)十分突出的基金。當(dāng)前以股票市場為主要投資對象的各類基金風(fēng)險(xiǎn)很大，作為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的最好代表，貨幣市場基金值得廣大投資者認(rèn)真關(guān)注。

　　上周，四只QDII類基金產(chǎn)品的凈值繼續(xù)下跌，凈值損失幅度繼續(xù)很大，并且在接二連三地再創(chuàng)新低。以截至上周六中午可以得到的凈值數(shù)據(jù)來看，南方全球精選、華夏全球精選、嘉實(shí)海外中國股票、上投摩根亞太優(yōu)勢的基金凈值分別為0.765元、0.713元、0.613元和0.632元。照此趨勢發(fā)展下去，曾經(jīng)被市場寄予無限厚望的QDII類基金產(chǎn)品將會跌破0.60元，繼續(xù)開創(chuàng)中國基金市場上基金凈值的新低。在此市場背景、管理背景、績效背景的情況下，目前新發(fā)行的QDII類基金產(chǎn)品還會得到投資者的認(rèn)可嗎？

　　最具有諷刺意味的是具有主動投資風(fēng)格的基金業(yè)績低于具有被動投資風(fēng)格的基金業(yè)績。面對巨大的凈值虧損，而且是在極短時(shí)間里的發(fā)生的凈值巨虧，一些基金公司很不以為然，竟然紛紛標(biāo)榜自己是績效表現(xiàn)最好的QDII類基金產(chǎn)品，自己的業(yè)績戰(zhàn)勝了業(yè)績比較基準(zhǔn)。如此這般的行業(yè)誠信，如何能夠保證此行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展呢？