主持人：謝謝馬總的發言談了很多非常現實的問題。留給許總的是一個難題，作為最老的管理公司之一，你肯定也見證了基金持有人這種變化，我們在這個報告當中一個調查結果，大量的持有人牛市當中可以說是進入我們這個基金行業里面，那么他們是不是優質客戶我想還是需要時間的建議，如何讓這些人成為優質客戶是你們面對的問題，我想請許總回答這個問題。

　　許小松：這個問題非常好，也是我們非常關注，也是要提供這種更多的服務和投資理念宣傳教育的一個群體，這個數據對我們來講也是很重要的，在這報告里面量化了，實際上尤其是07年進來的投資者占了投基金的大部分，這一部分的投資者，到目前為止應該說可能大部分有一定程度的虧損，尤其是在去年的四季度進來的投資者，實際上在現在跌到這個程度，都應該是虧損的，從去年下半年以來這些投資者都應該是虧損的，這一部分的投資者里面又分為兩類。

　　一類像南方基金時間比較長的基金后面有有一大批長期客戶，我們每一次分析基本上來講有30%到40%是跟著南方基金走的，是認同這樣一個品牌和服務，他也跟著南方基金賺錢了，這一部分客戶是比較老練的客戶，但是新進來的這一部分70%的投資者現在面臨的一個很大的問題，既不是很熟悉基金，不是很專業，又在基金上面虧了錢，如果我們在這個階段能夠提供比較好的客戶服務和及時解決他內心的疑惑，那么他可能就留下來了，然后慢慢的他就賺錢了，在這樣一個階段，是又不太懂，但是又進來了，又虧了錢，然后又走了，在這個過程當中，他在相當長的一段時間里面會遠離基金的投資，對基金管理公司是失去了一個很重要的一個客戶。

　　從我們公司來講，針對這個情況主要是這一部分在南方基金還不是太多，因為去年基本上沒有做營銷的，進來的客戶還不是太大，但是也有一部分，我們針對這一部分客戶，一個是加強客戶的服務，所以說從去年下半年我們在建立了一個龐大的客戶服務中心，現在南方基金管理客戶基本上可以百分之百的從早上到晚上九點，都可以打免費電話，提供全方位的客戶服務，同時對虧損比較大一點的客戶成立了一個專門的回訪，就是電話輔助，了解他們當中的情況，向他們提供這種投資的咨詢，解決他們的疑惑，這一塊我覺得現在來講，其實上這一塊非常重要，因為他進來的時候是高點，現在是低點，他失去了信心，基金的波動是隨著市場波動是一個正常的情況，投資基金，它比投資股票的風險小，但是畢竟來講不能拋開這個市場的變化一定是圍繞著市場的變化同方向的，在這個時候他既不太了解，又虧了錢，很傷心，然后收回去了，但是實際上從整個過程來說他參與了下跌的過程，我們能夠給他灌輸一些理念，不是急著用錢，要從長期的觀點來看基金投資，也許他就留下來了，慢慢的隨著市場的好轉，他就賺錢了，這樣他陪你基金走過這樣一個過程的話，我覺得他能夠改變他自己的人生。

　　通過基金的投資，基金的理財，通過你們的宣傳，你們的客戶服務這種理念的灌輸，能夠壯大我們基金投資的隊伍，所以在現在這個階段非常緊迫的一個任務，對于我們基金管理公司來講做好客戶服務，我是講從市場這個角度講，但是本質離不開基金管理公司是為人進行專業理財的，那么在目前這樣一個市場狀況下，我同意剛才繆總說的，確實還有很多不確定的因素，除了周邊國家的經濟狀況來說，可能有標志性的因素是有的，它決定了往后宏觀調控的力度，而宏觀調控的力度和方向，會直接的影響到主要上市公司的發展，所以說這里確實有一些不確定的因素，基金管理公司實際上從投資這個角度上來講，緊密跟作，加強研究，一方面是時刻的判斷這個方向，第二方面是要挑選好一些被錯殺的行業的股票，為下一步做準備，總而言之爭取以專業的精神，專業的態度爭取更好的回報才是根本。

　　主持人：我們今天最后一位發言的是來自于臺灣地區的寶萊證券投資信托股份有限公司總經理劉宗圣，從我國臺灣證券投資人的發展歷史上來看，你也聽了幾位的談話和建議，對現階段的我們在探討的這個問題有什么樣一個建議嗎？

　　劉宗圣：我來自臺灣基金管理公司，叫證券投資信托公司。我談一個叫七年之癢。臺灣的投信大概在25年前投放的，到1990年我們知道臺灣有一個泡沫，七年的時候做了一個調整。大概也許2001年到2008年七年有類似的事件，一般來講，大陸這個十歲，所以其實也不要灰心，市場管理本來就是一個累計增長，有機增長，我不能讓投資者養成買基金就是買股票的概念。天底下沒有白吃的午餐，這一段時間各位對大陸的未來還是有信心的，我剛剛聽到泰信的高總講到的話，是職業與業余的高爾夫球的理念，我對中國未來十年基金的發展是高度樂觀的，我要提一下臺灣的整個情況，我想大家對金融商品的認知都一樣，我想在不久的將來，有很多經濟管理的渠道的，我想主要分為三個。

　　在歐美地區有很多的私人理財，他們會提供客戶全方位的服務，不管是基金、保險，各方面的理財，我想這是一個主流趨勢，這兩年基金在世界銀行上面已經變成了一個主流的商品。

　　第二個全世界的一個很重要的銷售渠道，就是銀行。尤其像臺灣，臺灣目前來講是達六成到七成，往往如果銀行我們做這個再次分校的這個過程里面，對廣大的投資人有一個很大的變化。很多人把它長時間的長期的資金，我可能退休的，養老的丟到這個基金市場里面來，你能不能給它這個這樣一個回報，這樣一個承諾，這個對于資產管理的發展絕對是是不利的，從日本來看，日本大概基金的買賣的人的年紀是55到65歲，因為日本的銀行存款沒有利息，基本上老年人會去買基金，那么它80%都是配息的。那么他們的股票型基金大概獲利了之后就把息退出來。那這樣也簡單一點。

　　我想整個的在這個發展過程中，我覺得中國整個發展還是很好的，我想包括企業年金，我覺得中國跟其他的發展國家隨著財富的增長，我想這個會是未來著重的一個渠道，目前從客戶角度來看，又分成三種，基本上第一個剛有人提到很多所謂的創新，不要忘了錯誤有可能創新，我們臺灣有很多的錯誤的創新。

　　接下來投資對品牌會很重要，這邊大概有接近25家的中外合資，他們這個發展都是過百年的，五十年的，八十年的，他們有很好的品牌，很好的知名度，很多人投資賣基金買到最后是買一個品牌，他相信你，就買你旗下的基金，這是一種大概是三分之一。

　　第二個三分之一他會買你的績效，看品牌的會強者很強，大者很大者，看績效的會讓這些小的專賣店有發展的空間，第三種是喜歡創新的，我看到過去十年的發展，所以資產管理公司將來發展的策略、戰略跟形態可以總這個方面去分類，不是說大家做的東西都差不多，我們的基金要申請是有上限的。所以基金銷售往往只有兩個時間點。現在已經有理論證明，前十名的基金基本上是一個隨機的，基金只要能夠長時期維護在前面四分之一，二分之一都是一個好的基金，所以有的時候不能把基金這個東西講的太好，太美，所以我們在臺灣有一個口號讓投資人知道買基金的責任和義務，還有風險。

　　大陸現在情況是基金只能做波投，歐洲你可以百分之百的做衍生的投資，但是臺灣基本上是都可以做各種不同的基金。那么這樣的情況之下不管行情是多么空，投資人都可以在配置里面放不同的所謂的資產類別，就是另類的投資進來。我們剛才提到了，因為臺灣目前的整個基金跟大陸差不多，大陸有13億人口，臺灣大概不到兩百萬，但是這兩年的重要的發展趨勢從曾經到過190萬，這兩年所增長的這50萬幾乎都是定投的，剛才過來提到的這個行情要怎么辦？是要樂觀還是悲觀，這個不確定。而且對基金整個操作，所以我想臺灣基本上的投資的趨勢不斷的推廣定期定額，往上去攤平。那么再來就是臺灣的投資目前對基金的品種，大量的資金流到海外，當然最近大概又回來了，所以我想有時候時機掌握不好的話，投資人對績效、投資這幾個點沒有著床的時候，是很痛苦的，我想其實還是有很長的路要走，我發現我剛剛從高總的談話，我認為中國的未來十年還是有一個黃金的十年。

　　主持人：謝謝劉總給我們帶來的介紹，非常詳盡，從我個人而言，從前一段時間各個基金公司在開展各種各樣的活動，前一段時間在城市穿梭的時候，經常經過一些城市的上空，我們常常發出各種的感慨，我們人類社會從無到有本身就是一個奇跡，那么對于我們今天行業的持有人來說，對于我們基金行業的發展來說，經過十年所走的路，能夠走到今天，并且我們能夠坐在這里，共劃未來，本身也是我們自身的創造力和能力的體現，所以非常感謝各位在上午給我們帶來的智慧和結晶。今天下午會有更多精彩的內容，感謝各位的參與，下午回到這里相信還會有更多精彩的演講，謝謝大家。

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