來(lái)源：基金買賣網(wǎng)研究所

　　股票市場(chǎng)

　　昨日滬指收于3668點(diǎn)，跌151.9點(diǎn)，深指收于12489點(diǎn)，跌718點(diǎn)。兩市1558只個(gè)股下跌，僅31只翻紅，兩市跌停個(gè)股超過(guò)200只。中國(guó)石油一直維持的紅盤在尾市未能守住。市場(chǎng)人氣極度低落，恐慌情緒再度蔓延。昨日成交有所放大，市場(chǎng)拋售心理也在加劇。雪上加霜的是，昨日晚間消息面公布央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大盤今日走勢(shì)更加堪憂。

　　債券市場(chǎng)

　　昨日上證國(guó)債指數(shù)繼續(xù)高位盤整，最終報(bào)收于112.58點(diǎn)，較前日上漲0.04點(diǎn)，成交量比前日縮減二成左右，全天成交4.42億元。從個(gè)券走勢(shì)看，以上漲居多。成交量居于前列的兩只國(guó)債均為年內(nèi)到期的2001年發(fā)行的老券。上證企業(yè)債指數(shù)收于116.58點(diǎn)，下跌了0.05點(diǎn)，成交量與前日持平，為2.14億元。

　　公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，央行昨日發(fā)行了560億元央票，發(fā)行量繼續(xù)減少，比上周減190億元，發(fā)行利率則繼續(xù)持平于4.0583%。由于近期無(wú)新股申購(gòu)，且股市暴跌導(dǎo)致部分避險(xiǎn)資金分流，因此貨幣市場(chǎng)上資金仍較為寬松。回購(gòu)利率1天、7天各下跌了3.46、6.69BP，分別達(dá)到2.1439%、2.4760%，14天品種則上漲了13.06BP，至2.7531%。

　　基金市場(chǎng)

　　股票型基金考慮紅利再投的單位凈值增長(zhǎng)率為-3.83%。其中主動(dòng)型投資基金品種凈值平均下跌3.71%,博時(shí)主題行業(yè)、長(zhǎng)城消費(fèi)增值、易方達(dá)科訊凈值增長(zhǎng)率位于前列，分別為-1.99%、-2.08%、-2.26%；指數(shù)型基金凈值平均上漲-4.48%，易方達(dá)上證50、長(zhǎng)盛中證100、銀花道瓊斯88精選排名靠前，凈值增長(zhǎng)率分別為-2.65%、-3.09%、-3.34%。

　　混合型基金昨日考慮紅利再投的單位凈值增長(zhǎng)率為-3.47%。其中一般型平均上-3.52%，南方寶元配置(-0.62%)、申萬(wàn)巴黎強(qiáng)化配置(-0.81%)、泰達(dá)荷銀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算(-0.81%)、位于前列；保本型基金平均上漲-1.61%，金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本跌幅最小，為0.73%。

　　債券型基金昨日考慮紅利再投的單位凈值增長(zhǎng)率為-0.15%，博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券B漲幅最大，為0.09%。

　　央行年內(nèi)二度加息  “靴子落地”VS“最后稻草”

　　事件：昨日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告，決定從2008年3月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　點(diǎn)評(píng)：這次調(diào)整是08年第2次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，調(diào)整后將達(dá)到15.5%。在此之前的3月16號(hào)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示，利率、準(zhǔn)備金率都有上調(diào)空間，這或許是在暗示此次的調(diào)整。“兩會(huì)”中，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康也表示，從緊的貨幣政策不會(huì)因?yàn)闉?zāi)害原因放松，但會(huì)根據(jù)具體情況適時(shí)調(diào)整。

　　此次調(diào)整一方面因?yàn)榫蘖抠Y金到期，回籠壓力加大，另一方面是為了繼續(xù)控制貸款規(guī)模。同時(shí)也是從緊貨幣政策的再一次貫徹。雖然2月份貨幣供應(yīng)量增幅出現(xiàn)回落，但這是否意味著從緊的貨幣政策已經(jīng)收到效果現(xiàn)在還言之過(guò)早，畢竟2月份有春節(jié)、冰雪災(zāi)害等因素。

　　當(dāng)前A股市場(chǎng)受多重利空因素影響，連續(xù)出現(xiàn)暴跌行情。在市場(chǎng)上投資者信心極度缺乏的時(shí)刻，央行此次再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，可能會(huì)進(jìn)一步打擊市場(chǎng)信心。但是，美聯(lián)儲(chǔ)于昨晚宣布降息75個(gè)基點(diǎn)，并暗示可能還會(huì)進(jìn)一步降息。這對(duì)美國(guó)及全球其他股市都構(gòu)成絕對(duì)利好。國(guó)內(nèi)A股股市或許可以借此走出一個(gè)觸底反彈的行情。對(duì)此，我們拭目以待。

　　在可能出現(xiàn)的反彈行情中，那些擇時(shí)選股能力強(qiáng)的基金無(wú)疑將會(huì)出現(xiàn)較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。但是投資者也必須防范可能的風(fēng)險(xiǎn)，適度的控制好倉(cāng)位，這樣才可以進(jìn)退自如，為反彈行情準(zhǔn)備好充足的“彈藥”。此外，資產(chǎn)組合中我們也建議適當(dāng)配置些債券型基金。

　　華寶興業(yè)動(dòng)力更換基金經(jīng)理

　　事件：華寶興業(yè)基金公司今日公告稱，經(jīng)該公司董事會(huì)研究決定，聘任劉自強(qiáng)擔(dān)任華寶興業(yè)動(dòng)力組合基金經(jīng)理，史偉因個(gè)人原因不再擔(dān)任華寶興業(yè)動(dòng)力組合基金經(jīng)理。

　　點(diǎn)評(píng)：史偉自2005年11月17日該基金成立之時(shí)就擔(dān)任其基金經(jīng)理，在這期間其表現(xiàn)出靈活的投資風(fēng)格，基本上把握了形勢(shì)，取得了不錯(cuò)的收益，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)超越比較基準(zhǔn)，在同類基金中也表現(xiàn)出色，一年收益率位于股票型基金中第9位，其sharp比率、Treynor比率均位于同類基金中前15%，可以看出史偉對(duì)該基金的管理是成功的。

　　劉自強(qiáng)，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)續(xù)碩士，曾任天同證券、中原證券研究員，上海融昌資產(chǎn)管理公司研究總監(jiān)，06年加入華寶興業(yè)公司后先后任高級(jí)分析師、研究部總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理助理等職務(wù)。從其簡(jiǎn)歷來(lái)看，該基金經(jīng)理從業(yè)時(shí)間較長(zhǎng)、從業(yè)經(jīng)歷較為豐富，而且華寶興業(yè)基金公司投研實(shí)力雄厚，其旗下基金均有不錯(cuò)的表現(xiàn)，相信此次更換基金經(jīng)理不會(huì)對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響，建議投資者繼續(xù)關(guān)注。