一些基金經理表示，市場主要風險已經基本釋放，進一步下探的空間十分有限 郭晨凱制圖

　　藍籌股止跌顯示市場已經處于底部構筑之中

　　⊙本報記者 鄭焰 唐雪來

　　A股市場在經歷了持續調整后，近期更是步入了一輪慘烈的殺跌行情。一些基金經理表示，本輪調整即使沒有完全到位，但市場主要的風險已經基本釋放，進一步下探的空間十分有限，非理性殺跌不足取。

　　非理性殺跌

　　一路下探的A股似乎絲毫沒有止步的跡象。昨日上證綜指更是跌入3600點區間，報收于3668.9點，大跌3.96%。滬深兩市僅18只股票上漲。這已是該指數連續第五個交易日收跌。而已遭重創的大盤股似也無法企穩，昨日上證50指數進一步下挫了3.84%。“目前市場投資者已陷入了恐慌性的多殺多之中。”東吳基金投資副總監龐良永稱。

　　招商優質成長基金經理張冰表示，如果說前期的股市下跌有其合理性，目前的殺跌則明顯帶有非理性成分。造成目前下跌的原因有三：美國次貸風險帶來的全球經濟放緩造成投資者信心的減弱；限售股解禁和擴容的壓力；加息等宏觀調控措施對上市公司業績增長產生一定的影響。

　　張冰稱，該基金并不會在這一形勢下減持。“我甚至還可能會加倉，在適當的時機選擇那些能抵御調控風險和估值下降風險的個股大膽介入。”

　　市場筑底？

　　東吳基金投資副總監龐良永表示，面對股市的非理性殺跌，中國經濟與A股市場的基本面依舊沒有變化。他解釋道，判斷牛市是否轉折有兩大信號，一是經濟增長是否出現明顯下滑，導致上市公司盈利增長明顯下降；二是市場流動性出現緊縮，主要表現為貿易順差大幅下降或者信貸增速明顯放緩。

　　龐良永稱，目前這兩個信號并未出現，而A股市場風險已大大釋放。龐良永表示，最近部分大盤藍籌股的表現已在一定程度上顯示市場處于底部構筑之中。

　　興業基金投資總監杜昌勇表示，在美國經濟陷入低迷，中國宏觀面趨緊的情況下，盡管中國經濟的增長方式會改變，速度會放緩，但是每年7％－8％增長速度還是可以預期的。“在這一預期下，證券市場還是能夠給投資人帶來可觀的收益。”杜昌勇稱。

　　不必過度恐慌

　　招商優質成長基金經理張冰表示，目前至少有四個因素，決定了投資者沒必要過分恐慌。首先，基民整體上情緒比較穩定，基金的申購贖回并不頻繁；其次，在經過前期大幅主動減倉之后，基金目前整體倉位比較低，一旦后市企穩，空翻多的力量十分強大；再次，從政策層面來看，新基金審批不斷推出，其它利好措施也隨時可能出臺；最后，上市公司的業績增長今年即使明顯下降，但按照市場平均預測30%左右的業績增長率，仍然是比較高的增長速度。

　　“從目前來看，調整即使沒有完全到位，但主要的風險已經基本釋放出來，絕大多數個股的風險都有所減弱。”張冰如此表示。興業基金亦認為，在目前的點位上，大盤進一步下探的空間有限。