今年以來，私募基金從凈值增長到發行銷售，已經開始全面趕上并超越公募基金 CFP資料

　　早報記者 肖莉

　　在市場連續大跌、新基金扎堆上市的情況下，新基金發行正面臨異常嚴峻的挑戰。截至上周五，監管部門已經連續六個交易周發行新基金，而15只新基金集中上市銷售，也是中國基金發行史上的“頭一遭”。如此多的新基金集中面市，無疑將面臨發行萎縮的難題；但從市場情況來看，一些明星私募基金認購情況依然不錯。

　　新基金發行“苦悶期”

　　證監會上周末再次于收盤后放行3只股票型基金，這是春節前最后一個交易周以來，連續第六個交易周每個周末放行新股票型基金，放行規模已達15只。這在中國基金發行史上是“頭一遭”。

　　在本批新基金獲準發行后，監管部門一個多月來已經放行逾千億元的新股票型基金。

　　然而，新基金發行一日不如一日。已經上線的4只新基金遲遲無法結束募集，中銀基金與浦銀安盛的新基金發行形勢，已遠比之前南方和建信的兩只新基金嚴峻；而本周開始，東吳和天治的新基金也先后進入募集期，相比較而言，這兩只新基金沒有銀行渠道的股東背景，前景也難樂觀。

　　多數基民悉數被套

　　基金代銷機構人士分析認為，由于市場跌幅超過一些投資者的預期和想象，去年8月以來入市的新基民，已多數套牢，而QDII凈值損失之大，也令搶購QDII的投資者需要長時間治療“傷口”。

　　數據顯示，去年8月與9月的基民開戶高峰期，兩個月時間新基民暴增450萬戶；4只基金QDII在出海半年之內，總資產已縮水達300億元（募集總規模為1200億元）。

　　截至3月13日，南方全球精選基金凈值為0．808元，華夏全球精選基金凈值為0．753元。與此同時，6毛錢的基金已出現兩只：嘉實海外中國股票基金凈值為0．679元，上投摩根亞太優勢基金凈值為0．685元。

　　一些拿到新基金批文的基金公司表示，目前的市場已經讓基金公司處于兩難，馬上發新基金，密集的發行和渙散的市場人氣，可能導致新基金認購非常冷清；但推遲發行，則市場是否會“越跌人心越散”？

　　大戶熱捧私募基金

　　與公募基金認購規模日漸萎縮的情況相比，私募基金的日子也不算好，各路神秘的私募高手們借媒體在公眾面前曝光的次數明顯增多。不過，這也讓一些有市場號召力的、陽光化的明星私募基金經理得到資金追捧。

　　一位明星私募基金經理稱，其管理的私募基金原計劃將門檻由目前的300萬元提高到500萬元，但由于市場狀況，該公司暫時沒有將門檻提高，一旦客戶數量增加15%左右，則其將考慮把賬戶關閉，運行一段時間后，再次打開將門檻提高至500萬元。

　　“希望今后將最低認購資金數提高到1000萬元，這樣對客戶數量有個限制，能更好地為現有客戶做好維護和管理。”該明星基金經理對募集情況樂觀表示。

　　這位明星私募基金經理管理的賬戶，目前得到了不少大客戶的認同和追捧。一位欲購其私募產品的大戶稱，其資產前兩年已隨股市紅火翻了幾番，利潤遠遠高于其做實業。目前，在通貨膨脹日漸明顯的情況下，他希望通過私募機構幫其在資本市場把財務打理好。

　　震蕩市突現私募靈活性

　　資料顯示，今年以來陽光化私募基金表現強于公募基金，這一趨勢已在今年1月出現。

　　根據深國投和平安信托披露的凈值數據，今年1月，有可比數據的19只陽光私募絕大部分跑贏了大盤，近半數跌幅在6%以內，甚至還有部分“陽光私募”出現正收益，而同期滬深300指數跌幅為13.45%，上證綜指跌幅為16.69%。

　　而剛剛出爐的國金證券私募基金評價體系顯示，今年2月，參與評價的79只非公募證券類集合理財產品，平均月度收益率為-1.94%，表現好于同期國金證券偏股型開放式基金指數（平均收益-3.28%）及同期上證指數（-6.49%）。

　　對于陽光私募連續跑贏公募基金的現象，基金業人士分析指出，在震蕩市中，私募基金的寬松投資條件使其在倉位上表現靈活，一些私募基金在市場5000至6000點選擇空倉，而在一些相對低點買進賣出做波段，為其收益提供貢獻。

　　記者觀察

　　但愿專戶理財不會助長“老鼠倉”

　　早報記者 肖莉

　　公募和私募基金發行的兩極化現象隱現，讓人們開始對公募基金和基金專戶理財的發行產生深思。

　　坊間傳言，基金公司正在竭盡全力推廣專戶理財業務，一些大戶甚至得到了“老鼠倉”的許諾。

　　只是傳聞，當不得真，但愿傳聞不是真的。不過投資者還是要問，除了自律外，伴隨著新業務推出，有什么制度安排可以阻擋“老鼠倉”？

　　幾個大戶的話有點讓人擔心。

　　他們說，因為公募基金公開發行，需要信息披露，“暴露”的信息讓跟風者對基金操作產生負面影響；而專戶理財則不用擔心信息“泄露”。

　　公開PK隱蔽，公募和專戶各自的“小糧車”不同，但同在一個糧倉保管員（基金公司）的看護下，公募基金的基民，怎么才能知道自己所持有的糧草（公募基金利益），不曾被管理員換一個“糧車”而“搬動”過呢？

　　作為基金專戶理財的先行者，社保基金的運作一直很神秘。除了每年社保基金理事會公布的業績，以及在上市公司年報、季報中出現的身影可見端倪外，其大多數舉動均隱匿于水面之下。公募基金為社保作出“犧牲”的傳聞一直在市場上存在。哪怕只是為了辟謠，社保基金的信息披露能否更透明點？

　　不過，作為專戶理財的委托人，也有聲音稱，不透明自有道理：自身資金的運作情況，憑什么要讓公眾知道？公眾知道后是否會影響到自身的資金運作？

　　能否這樣———為了不影響資金運作，專戶或社保基金在運作相當一段時間后（比如一年或兩年），像基金年報一樣，作出相對完整的信息披露，屆時，短期跟風對資金運作的影響可以忽略不計了吧？

　　至于為什么要公布，很簡單，因為大資金運作會對市場產生影響，社會對市場的監督（哪怕是事后監督），可能也比監管部門內有限的幾雙眼要“雪亮”得多。

　　目前的監管現狀不容樂觀。

　　基金公募“老鼠倉”幾乎都是由媒體四處“挖掘”，而從未見過由監管部門主動披露。監管部門對整個證券行業或市場也會做一些常規或非常規調查，但調查結果或結論，大多只是作為“內幕”被掌握。

　　公眾無從得知。

　　市場中還存在一個制度性的疑問———目前，部分上市公司財務機構大筆買入基金，該基金再買入大量該上市公司的股票，在上市公司重大決策投票時，基金毫不猶豫投贊成票。這算不算“關聯交易”？

　　假設專戶理財業務正式實行，A公司的專戶理財賬戶，是否可以全部或大部分購買A公司股票？如果A公司自身持有，以及專戶資金持有的公司股票超過一定比例，A公司是否要被舉牌？

　　正在準備出臺的基金專戶理財細則，目前還沒有看見蹤影，其中的具體規定不得而知。

　　聽說過一個故事。有人問，如何讓貓吃下辣椒？武夫說，掰開貓嘴直接喂下去，這是最直接的辦法，提問者說，這樣可能讓貓討厭辣椒一輩子；文人說，包在魚丸里騙貓吃下去，提問者說，這樣可能以后讓貓連魚都不吃了。

　　“聰明人”獻上一策：把辣椒涂在貓屁股上，貓因為辣疼難當，只能不停地用嘴去舔辣椒。這樣，貓每次舔辣椒都會覺得舒服一點，時間久了，貓會以為是吃辣椒給自己帶來的幸福感，對辣椒的味道也會慢慢習慣。但愿，“老鼠倉”不是理財專戶業務喂給基金公司的辣椒。