市場已經(jīng)完全顯現(xiàn)出頹勢，最近的走勢已經(jīng)說明內在的因素構成了市場下跌的主要壓力，外圍市場的企穩(wěn)已經(jīng)無法為國內股市樹立更多的信心，籠罩市場的美國經(jīng)濟衰退、國內通脹壓力以及融資擴容仍然面臨眾多的不確定因素，雪上加霜的行情無疑造成市場承接力度的不斷衰退。在缺乏強有力的外部刺激之下，市場基本面的不容樂觀將會成為長期籠罩后續(xù)走勢的陰云，而上市公司業(yè)績的下滑也進一步加劇了不安的情緒。

　　基金戰(zhàn)勝市場壓力增大

　　市場信心進一步遭受打擊，在一片下跌的環(huán)境中，基金凈值也遭受了大幅折損。各類型基金中指數(shù)型基金跌幅最大，主動型基金一方面具備相對靈活的優(yōu)勢，一方面其倉位已經(jīng)降至較低水平，部分品種較大程度的避開了最近跌幅慘重的藍籌板塊，因此有利于其所屬類型整體的表現(xiàn)。

　　分散型品種抗跌性強

　　基于普遍恐慌的預期，即使是前期在靈活投資方面卓有成效的品種也難以抗拒系統(tǒng)性風險的壓力。除了削減倉位，基金主動操作的優(yōu)勢遭到大幅削弱。前期風格靈活的品種首次出現(xiàn)失利，倉位低同時在配置上分散性突出的品種成為主流。

　　投資建議

　　鑒于市場風險的蔓延，建議投資者在構建基金組合時更加側重對低風險債券基金的持有，同時可將少部分長期資金投資于股票投資方向基金。在債券基金方面，建議關注融通債券、國泰金龍債券、友邦華泰穩(wěn)本增利(A類)、大成債券(A/B類)等，在股票投資方向基金中，按照平衡型、偏股型、股票型基金的次序漸次降低組合比例，重點關注華寶興業(yè)、華夏、上投摩根、鵬華等管理公司旗下基金，選擇其中績優(yōu)者長期持有。

　　銀河證券 魏慧君