時報訊 （記者 鄒錦強）由于股市的持續(xù)下挫，手中持有股票型基金的基民如今坐臥不安。一些基民開始調換基金，目標直指具有打新股功能的債券類基金。有關人士表示，在大勢振蕩的情況下，偏股型基金的操作難度的確已經(jīng)加大，投資債券類基金是較為正確的選擇。但投資債基并非毫無風險，從目前數(shù)據(jù)看，債基打新的收益也可能下降，甚至可能出現(xiàn)負收益。

　　投資者換基忙

　　由于股市連續(xù)巨幅下跌，導致股票型基金凈值也連續(xù)縮水，原來持有股票型基金的基民忍耐度也已經(jīng)達到了臨界狀態(tài)。在廣州的一些基金銷售網(wǎng)點，記者也發(fā)現(xiàn)不少基民咨詢調換基金的操作事項。建設銀行新港西支行工作人員告訴記者，由于股市近期劇烈下跌，近期每天都有基金投資者前往查詢個人基金資產(chǎn)情況，同時咨詢調換基金的操作問題。從2月分開始，已經(jīng)有一些基民開始把自己的基金進行調換，多數(shù)為股票型基金調換為債券類基金，其中又以具有打新股功能的債券類基金。

　　專家贊同基民換基

　　針對基民中出現(xiàn)的調換基金的做法，萬聯(lián)證券基金研究員表示認同。他認為，目前上證指數(shù)已經(jīng)破了4000點這一整數(shù)關口，后市何時出現(xiàn)有效支撐尚難預料。在這種情況下，投資者贖回風險較大的股票型基金轉而尋求比較穩(wěn)定的債券類基金以規(guī)避風險是一種比較正確的操作方法。

　　而從今年管理層密集放行債券類基金的動向看，也可從一定程度上看出債券類基金的機會。他同時表示，在2008年，由于股市可能呈現(xiàn)的振蕩特征，基民不應再以前兩年的基金收益率作對比，投資基金的最主要目的應該著重放在“保產(chǎn)”上，而在“保產(chǎn)”方面，債券類基金是一個比較合適的投資品種。

　　債基打新收益可能為負

　　但萬聯(lián)證券基金研究員同時提醒，投資債券類基金絕非沒有風險。在目前的債券類基金中，除了純粹投資債券資產(chǎn)外，有的債券類基金還同時通過打新股或在二級市場買賣股票尋求收益，而打新股的收益一直被認為是債券類基金最為可靠的收益。但據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，在去年11月份以前，申購新股平均中簽率為0.6864%，而從去年11月以后至今，這一數(shù)據(jù)下降到0.2582%，而新股上市首日平均漲幅也從200.64%下降到175.15%，這意味著，跟去年相比，打新的收益已經(jīng)大打折扣。

　　萬聯(lián)基金研究員還提醒投資者，在同時以打新股實現(xiàn)收益的債券類基金中，因為新股申購分網(wǎng)上申購和網(wǎng)下申購，網(wǎng)上申購的新股上市當天即可賣出，收益相對可靠。在網(wǎng)下申購的新股只有上市3個月后才能賣出，一旦股票市場下跌或個股在3個月后跌破發(fā)行價，那么打新就不僅沒有賺錢反而虧損。如3月10日上市的中國鐵建，首日漲幅為28%，如果基金是通過網(wǎng)下申購的，那么只能在3個月以后賣出，在市場不好的情況下，中國鐵建一旦在3個月后跌破發(fā)行價9.08元，則基金的打新收益淪為負收益。因此，投資者在投資債券類基金時，最好也能適當關注基金的資產(chǎn)配置狀況。