昨日，“黑色星期一”再現(xiàn)。基金公司人士指出，近期股市走強(qiáng)的動(dòng)力非常弱，不過如果出現(xiàn)政策信號(hào)，則有望在短期內(nèi)迎來一波反彈。據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金的股票倉位已接近甚至低于基準(zhǔn)水平，其減倉空間已經(jīng)大為收窄。

　　本報(bào)訊 (記者 吳倩) 昨日，大盤毫不理會(huì)新基金發(fā)行節(jié)奏提速以及QFII開閘等利好消息，大幅波動(dòng)并最終以3.6%的跌幅，再度收綠。來自基金業(yè)的聲音仍認(rèn)為，近期股市可能還將以調(diào)整為主，市場(chǎng)走強(qiáng)的動(dòng)力非常弱。不過，有基金公司人士同時(shí)指出，一旦出現(xiàn)政策信號(hào)，市場(chǎng)在短期內(nèi)有望出現(xiàn)一波反彈。而據(jù)悉，基金經(jīng)理們普遍期待的政策包括：印花稅下調(diào)、融資融券推出、股指期貨時(shí)間表發(fā)布等等。

　　慣性走勢(shì)將影響市場(chǎng)走強(qiáng)

　　博時(shí)精選股票基金基金經(jīng)理陳豐認(rèn)為，上周對(duì)股市打擊最大的應(yīng)該是高達(dá)8.7%的二月份CPI。另外隨著兩會(huì)的結(jié)束，部分投資者進(jìn)一步加大了沽售的力度。

　　從近期股市看，投資者對(duì)高通脹的憂慮并未得到緩解。如果三月份CPI仍然較高，投資者對(duì)近期貨幣政策轉(zhuǎn)為寬松則不抱期望。同時(shí)在持續(xù)從緊的貨幣政策和GDP增長(zhǎng)減緩背景下，投資者對(duì)上市公司盈利預(yù)期逐漸下降，因此近期股市仍可能將以調(diào)整為主。

　　中銀動(dòng)態(tài)策略基金的擬任基金經(jīng)理陳志龍認(rèn)為，在4000點(diǎn)關(guān)口上，投資者的恐慌是導(dǎo)致市場(chǎng)下跌的重要因素。

　　國泰基金相關(guān)人士則指出，從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，外冷內(nèi)熱的跡象十分明顯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然保持強(qiáng)勁。近期的業(yè)績(jī)公布表明上市公司的年度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍然將十分可觀，市場(chǎng)的基本面仍然十分強(qiáng)勁。不過，短期內(nèi)市場(chǎng)的慣性走勢(shì)和對(duì)估值的困惑是影響市場(chǎng)走強(qiáng)的關(guān)鍵，資金面的沖擊也時(shí)時(shí)在提醒投資者持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力非常弱。

　　不過，上述國泰基金公司人士認(rèn)為，隨著市場(chǎng)的低迷，政府救市的可能性正在加大。一旦出現(xiàn)政策信號(hào)，市場(chǎng)在短期內(nèi)有望出現(xiàn)一波反彈。

　　那么，在基金公司眼中哪些政策信號(hào)可以最有力地撬動(dòng)市場(chǎng)？據(jù)悉，基金經(jīng)理們普遍期待的政策包括：印花稅下調(diào)、融資融券推出、股指期貨時(shí)間表發(fā)布等等。

　　基金減倉空間已大為收窄

　　值得注意的是，基金的大幅度減倉是近期股市調(diào)整的一大動(dòng)因，相當(dāng)數(shù)量的基金目前的股票倉位已是“低配”，整體減倉的空間已經(jīng)大為收窄了。

　　根據(jù)相關(guān)權(quán)威機(jī)構(gòu)估算，以去年末基金資產(chǎn)凈值為參考，按全部證券投資基金的基準(zhǔn)加權(quán)計(jì)算后，股票持倉的平均水平接近73%。相比較去年年末78%的實(shí)際持有數(shù)額有5個(gè)百分點(diǎn)以上的差距。這也就是說，去年末全部基金合計(jì)“多配置了”股票1700億元以上。

　　換算到今年，如果市場(chǎng)沒有發(fā)生大額贖回的話，考慮股價(jià)起落對(duì)倉位的影響，只要基金日均減倉金額超過20億元以上，那么基金的倉位就將回落至基準(zhǔn)水平，基金很有可能已接近甚至低于基準(zhǔn)水平。

　　另外，在政府頻頻出臺(tái)的利好政策之下，基金行業(yè)有望吸收的增量“陽光資金”也在大量增加。據(jù)了解，繼首批9家基金公司和第二批8家基金公司獲得專戶理財(cái)資格后，上周末，第三批專戶理財(cái)又獲放行。有業(yè)內(nèi)人士推算，基金公司專戶理財(cái)業(yè)務(wù)可能為市場(chǎng)提供3000億元資金。

　　而截至上周五，監(jiān)管層已連續(xù)五周放行新基金，投資股票方向的新基金已達(dá)到15只，募集資金有望過千億元。