祁和忠 每日經濟新聞

　　曾經表現得相對抗跌的基金，最近的跌速在驟然加劇。有關統計顯示，上周跌幅超過8%的基金達到147只，其中周跌幅超過10%的有24只。截至上周五(3月14日)，有83只基金凈值低于1元面值，其中凈值最低的已跌至0.7353元，而該基金于去年于10月15日實施凈值歸1的分拆至今只有5個月時間。

　　基金如此大的波動性，令很多基民始料未及。一位白發蒼蒼的阿婆對《每日經濟新聞》記者說：“基金下跌讓我心痛啊！以前知道股票風險大，但沒想到基金也會跌得這么厲害。”

　　讓白發蒼蒼的老人及對基金風險知之甚少的家庭主婦大量購買高風險的股票基金，這是去年基金市場的常見場景。為了達到如此目的，很多基金公司不惜采取分拆、大比例分紅等凈值歸一的手段，通過渲染高收益率，來誘導投資者入市。

　　去年8月至今年1月，上證指數在5000點以上震蕩，盡管不少基金公司的投研部門已經明確看空市場，但這些基金公司的市場部門卻繼續進行股票基金的營銷，以達到增加管理費收入的目的。

　　例如，去年12月中旬，某基金在進行集中申購時，大肆宣傳稱，“對于廣大投資者來說，長期牛市環境下，在震蕩行情中參與指數基金，能夠較好分享股市調整后股指攀升時的收益。”截至上周五，該基金凈值已跌至0.809元，持有人3個月損失約12億元。但該公司最近在營銷股票基金時繼續鼓吹“有震蕩，就有機會！”

　　基金公司盲目追求資產規模擴張，令基金公司的管理費收入暴漲，去年國內59家基金公司實現利潤184.7億元，比前一年增長11.8倍。基金公司管理費收入與利潤的暴增，為各大基金公司向高管及員工大幅增加工資獎金及各種福利收入提供了豐厚來源，但基金公司不負責任的持續營銷卻已成為股市暴漲暴跌的根源之一，令基民付出了數千億元的損失。

　　在股市單邊上漲時期，很多基金公司都在全國各地打著“投資者教育”的旗幟，進行跑馬圈地式的持續營銷，但在股市下跌、基民最需要他們的解釋與安慰的時候，有些基金公司卻不像以前那樣積極了，因為他們知道現在出去也圈不到多少新資金，而已進來的資金被套后，基民也不會贖回。

　　這種做法，終將令投資者對基金失去信心。在基民最需要解釋與安慰的時候，基金公司不能做縮頭烏龜，躲在家里數錢，負責任的基金公司應該走到基民身邊，并真心實意地檢討自己，請求投資者的寬容與諒解，并幫助基民根據自身的風險承受能力調整投資組合。他們應該坦誠地告訴投資者，股票基金是長期投資的良好工具，合適的資產配置才是最重要的，這將成為檢驗各大基金公司誠信度高低以及未來發展空間大小的一塊試金石。