BY 祁和忠 每日經濟新聞

　　股市持續低迷，大量資金涌向債市“避風港”。順應投資者提高固定收益率基金產品配置比例的需求，工銀瑞信基金公司自去年5月推出工銀瑞信增強收益債券基金后，今年3月又推出債券基金升級版——信用添利基金。

　　工銀瑞信信用添利基金的擬任基金經理江明波向 《每日經濟新聞》記者表示，雖然債市暫時不會走牛，但其靜態收益率已具有較高投資價值，特別適合3至5年內的中短期資金進行投資。未來信用債市場有望迎來巨大發展空間，信用債基金將成為投資者資產組合中的重要配置產品。

　　債券基金收益率穩定

　　與股票基金相比，債券基金的預期收益率相對要低得多，但投資者承受的風險也要小得多。前兩年，股市呈現單邊上漲行情，股票基金一枝獨秀，不過，去年10月份大盤調整以來，債券基金的吸引力明顯增強，在牛市后期推出的債券基金已顯示出較強優勢。

　　以去年5月11日成立的工銀瑞信增強收益基金為例，截至上周五，該基金的凈值增長率約為8%，同期173只股票型基金的凈值增長率則介于-2.33%和2.21%之間，平均為-0.23%。雖然這些基金在去年5月11日至10月15日曾經取得31%至83%的收益率，平均為58%，但在最近5個月股市大跌，已基本上回吐了全部盈利。

　　股票基金的收益波動較大，不適合短期投資，而債券基金則比較穩定。從去年5月11日至今，工銀瑞信增強收益的年化波動率為6.45%，是同期股票基金年化波動率的1/5至1/6。

　　工銀瑞信基金充分認識到向投資者提供低風險基金產品的重要性。目前推出的增強收益基金的升級版品種信用添利基金，就是這種發展思路的反映。

　　瞄準信用債發展空間

　　據江明波介紹，信用債是除了國債、央行票據之外的所有債券，其規模有4萬億元，占整個債券市場存量的33%。信用債從2000年以來數據表明，年回報率要比國債高0.9%左右。按照信用添利基金的合同約定，該基金資產凈值的64%以上將投資于信用債，其風險略高于增強收益基金，預期收益率也相對高一些。

　　現在企業債的年收益率約為5.7%，比5年期銀行貸款利率7.83%要低2個百分點，與實際市場利率相比就更低，對符合發債條件的企業有很大的吸引力。

　　隨著債券市場的改革提上日程，債券市場面臨巨大發展空間，信用債的收益率總體趨升。而且，在未來加息周期結束后，債券市場將有望迎來牛市。

　　基金資訊

　　證監會火線再批三基金

　　據悉，上周五，證監會再批三只新基金。其中，長盛和諾安分別獲批一只混合型基金，新世紀基金公司獲批一只股票型基金。這是今年以來第六批獲準發行的股票方向基金。2月以來至今，證監會連批15只股票方向基金。

　　諾安獲批的新基金為諾安靈活配置混合型證券投資基金，資產配置比例范圍為：股票資產占基金資產的30%~80%；現金、債券資產、權證等占比20%~70%。長盛獲批的新基金為長盛創新先鋒靈活配置型證券投資基金，股票資產占基金資產的比例為30%~80%，債券占比為15%~65%。 祁和忠

　　華夏封閉式基金分紅

　　華夏基金近日發布公告，旗下封閉式基金將全部分紅。基金興華、興和于3月20日每10份基金份額各派發6.65元和3.00元現金紅利。華夏基金是國內最早成立的基金管理公司之一，截至3月14日，管理資產規模超過2600億元。 祁和忠