基金經(jīng)理：倉位不是決勝關(guān)鍵，組合結(jié)構(gòu)最重要

　　證券時報記者張哲

　　基金凈值伴隨著重倉股的下跌遭受重創(chuàng)，但根據(jù)多方了解的信息顯示，基金目前并沒有大幅減倉，大多數(shù)基金倉位依然保持在70%到80%之間。

　　“我們今年以來倉位一直保持在75%左右”，信誠基金某基金經(jīng)理表示。記者采訪中發(fā)現(xiàn)，盡管對未來不少基金經(jīng)理表示悲觀，但基金倉位依然沒有大幅削減，甚至不少基金倉位還保持在80%以上�！跋乱徊绞袌龇磸棧瑢⑹且粋�較好的減倉時機�！庇谢�金經(jīng)理表示。

　　值得注意的是，跟公募基金不同的是，少數(shù)保險資金已經(jīng)把倉位減到了40%�！拔覀兊膫}位比較靈活，不過，據(jù)我了解目前大多數(shù)保險機構(gòu)倉位在70%以上�！币患冶ｋU公司投資人士對記者透露。

　　事實上，不少基金經(jīng)理認(rèn)為，目前基金75%左右的倉位是一個比較合理的水平。一方面，目前基金沒有遭受贖回，基金也留有足夠應(yīng)付日常流動性的現(xiàn)金。不少基金經(jīng)理認(rèn)為倉位不是今年決勝的關(guān)鍵，調(diào)整基金組合結(jié)構(gòu)才是目前最重要的工作。

　　對后市，基金的多空分歧非常大。東吳基金、中銀基金等基金公司認(rèn)為，長期牛市沒有改變，東吳基金認(rèn)為3月份是一個戰(zhàn)略性建倉機會。而交銀施羅德投資策略分析人士認(rèn)為，估計市場短期跌幅可能會收窄，反彈隨時會發(fā)生，但反彈向上的空間卻很難說。他認(rèn)為，今年的投資對象必須是在通脹的環(huán)境下能夠有效保證盈利能力的企業(yè)，比如最上游的產(chǎn)業(yè)，另外，為了構(gòu)建和諧的社會環(huán)境，中國會加大對社會保障、醫(yī)療、教育的支出，醫(yī)療體制改革可能導(dǎo)致中國整個醫(yī)藥行業(yè)的需求格局發(fā)生大的變化，2008年醫(yī)藥行業(yè)的上市公司值得關(guān)注。

　　中�；�金認(rèn)為今年不可能出現(xiàn)系統(tǒng)性機會，但不排除局部熱點，比如，能源、新能源、農(nóng)產(chǎn)品、煤化工等板塊。華安基金一基金經(jīng)理也表示，對整個市場未來走勢看法偏悲觀，但認(rèn)為地產(chǎn)板塊存在機會。

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