太極虎崛起(7)

　　至于如何在這個市場上獲利，先行者的經驗現在彌足珍貴。早在1997年2月于韓國成立富蘭克林鄧普斯投資信托公司（FT ITMC）表現得非常勇敢——在金融危機的余震還未完全消除的時候，FT ITMC堅定了兩件事情：看好這個經濟體以及資產價格便宜的無以復加。次年，FT ITMC發行了第一支投資于韓國的價值型基金，而后被選為三星F&M委托的基金管理者以及韓國國家養老金投資顧問。他們的運作方式為市場帶來了示范效應，據當時參與公司組建的一位成員回憶：“當富蘭克林鄧普斯開始韓國業務時，市場上的機構投資者最長的投資期限是1年，大部分基金注重買賣時機的選擇，而在基金市場中，產品同質化嚴重，幾乎沒有獨具風格的基金。”

　　FT ITMC的鄧普頓成長型股票基金自1999年1月成立以來，累計收益率高達147%。同期KOSPI指數僅增長了18%并且銀行存款利率下降至4％。韓國中央日報(Joongang Ilbo)對此的評論是：在不鼓勵長期投資的環境下，這些基金的成功來自于不受短期結果影響的投資哲學。

　　類似的狀況中國基金行業也正在經歷，FT ITMC的投資理念能給讀者很好的啟示。

　　富蘭克林閱讀提示：FT ITMC的三條價值理念分別是：永遠尋找價格被低估的股票；長期投資，因為耐心的投資者知道證券價格的波動幅度遠超過證券內含價值的波動幅度；通過基本面、由下至上、深入的分析可以發現股票的價值。