2008年獲得批準(zhǔn)的偏股型新基金已達(dá)到12家，如果這些基金都能全部足額募集，總的資金量將達(dá)到千億元。同時(shí)，大盤卻一路向下，這些新基金是否具有投資價(jià)值？相對(duì)那些正在拆分的老基金，又該如何選擇？

    民族證券李媛

　　去年股市的快速上漲使得管理層對(duì)資本市場(chǎng)的泡沫開始關(guān)注，出臺(tái)了一系列的宏觀緊縮政策，加之全球經(jīng)濟(jì)陷入次貸漩渦，股市從去年10月開始深度調(diào)整。但當(dāng)上證指數(shù)跌至4000點(diǎn)附近時(shí)，管理層態(tài)度開始有所緩和，不過并未選擇政策性的場(chǎng)外干預(yù)，而是采取了更柔和的、通過市場(chǎng)對(duì)資金進(jìn)行引導(dǎo)的手段，這也是近期大規(guī)模新基金獲批的一個(gè)主要原因。

　　封閉建倉(cāng)期帶來(lái)優(yōu)勢(shì)

　　與現(xiàn)有的老基金相比，新基金有一定優(yōu)勢(shì)。由于前期股市的深度調(diào)整，大部分個(gè)股、尤其是藍(lán)籌股的估值水平已回落到比較合理的范圍內(nèi)。現(xiàn)階段A股市場(chǎng)的平均動(dòng)態(tài)市盈率僅22倍左右，而基金必配的藍(lán)籌股平均動(dòng)態(tài)市盈率已低于20倍。對(duì)于剛剛獲批的新基金來(lái)說(shuō)，大幅調(diào)整為其創(chuàng)造了良好的建倉(cāng)環(huán)境，與老基金特別是那些在高位建倉(cāng)的基金相比，這批新基金的建倉(cāng)成本比較合理。同時(shí)，由于新基金具有三至六個(gè)月的封閉建倉(cāng)時(shí)期，在這段時(shí)間內(nèi)，新基金可以從容地選擇合適的時(shí)點(diǎn)入市，在未來(lái)幾個(gè)月走勢(shì)不確定的情況下，新基金的選擇會(huì)更靈活。

　　關(guān)注產(chǎn)品設(shè)計(jì)模式

　　另一方面，本輪集中發(fā)行的幾支新基金在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)模式上都各具特色。比如某基金推出一只命名為“社會(huì)責(zé)任”的基金，就是我國(guó)第一支社會(huì)責(zé)任投資基金，它借鑒了英美等發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，在關(guān)注企業(yè)業(yè)績(jī)等一般指標(biāo)的同時(shí)還要考察企業(yè)對(duì)環(huán)境保護(hù)等社會(huì)責(zé)任的履行情況，其投資理念正符合了我國(guó)現(xiàn)階段節(jié)能減排的政策導(dǎo)向。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)更先進(jìn)的基金品種也會(huì)更符合當(dāng)前投資趨勢(shì)。

　　拆分VS新基金

　　對(duì)于許多正在進(jìn)行拆分的老基金，同樣是以1元認(rèn)購(gòu)，投資者該如何選擇。拆分老基金的優(yōu)勢(shì)在于具有可查詢的歷史業(yè)績(jī)，對(duì)投資者的指導(dǎo)意義較強(qiáng)，但這些基金普遍規(guī)模較小，前期表現(xiàn)一般，綜合建倉(cāng)成本的考慮，仍建議重點(diǎn)關(guān)注新基金。