在A股市場08年以來的持續下跌中，作為市場的最大機構投資者，基金在連續大跌面前亦紛紛減倉，一些基金的倉位最低時甚至只有60%左右。市場人士分析，潛在的巨大贖回潮和上市公司面臨的業績壓力是基金減倉的主要原因。

　　暴跌后基金“攻守同盟”瓦解

　　統計顯示，2008年1-2月份，上證綜指跌幅達到17.35%，深成指跌幅為10.60%，滬深300跌幅為12.43%，而代表大盤藍籌和基金重倉股的上證50跌幅更是達到17.89%，歷來被基金視作重點股票池的金融股遭受重創，金融指數大跌22.17%，領跌A股市場。

　　基金重倉股普遍遭受重挫，其中中國平安兩個月跌去32.89%，中國人壽跌32.60%，其他的基金重倉股亦跌幅居前，廣船國際跌33.42%，西山煤電跌32.60%，上海航空跌31.31%，長江證券跌34.13%，中信證券跌29.58%，中國國航跌29.30%，中國太保跌28.80%，上海汽車跌28.26%，東方航空跌28.18%。

　　據上交所的席位交易數據顯示，07年10月17日至08年2月25日期間，中國平安、中國人壽兩大險資股合計470億元流出市場。券商資金中，國泰君安、海通證券、中信證券等合計撤出資金285億元。基金同期也合計撤出資金250億左右，基金經歷大幅減持后，大部分的倉位都降低到70%左右，部分甚至接近60%。

　　數據顯示，進入08年以來，基金的持倉持續減少，截止2008年2月15日，基金的平均倉位已經接近70%，許多基金的持股比例已經跌至60%，與2007年12月的眾多基金倉位保持80%的輝煌場面相去甚遠，顯示在連續的回調下，部分基金已經按捺不住開始拋售股票。

　　基金手里有大把現金

　　有市場人士分析認為，作為機構投資者的最大代表，基金未來“抄底救市”的可能性還是很大的，在目前還沒有見到大規模贖回情形的情況下，倉位低則意味著流動性充裕，基金只是在等待一個合適的機會再度入市。數據顯示，基金在二月末和三月初，開始出現小幅加倉跡象，中信證券的倉位監測數據顯示，截至2月29日，140只開放式基金的平均倉位為74.2%，相對兩周前持倉比例增倉1.1%，凈變動2.0%，這是08年來首次監測到基金總體倉位開始上升。

　　數據顯示，股票型基金平均持倉比例為76.1%，相對兩周前持倉比例增倉1.8%，凈變動2.6%，偏股型混合基金平均持倉比例為74.6%，相對兩周前持倉比例增倉0.4%，凈變動1.5%，配置型混合基金平均持股比例為62.8%，相對兩周前持倉比例增倉0.9%，凈變動1.9%，股票型指數基金平均持倉比例為91.2%，相對兩周前持倉比例減倉1.1%，凈變動-0.7%。總體來看，呈現小幅增倉。

　　從倉位分布來看，140只開放式基金倉位介于60%-70%的基金數量減少，而大于90%的基金數量增加，倉位在70%-80%的基金數量不變；股票型基金則是倉位在60%-80%的基金數量下降，而倉位在80%以上的基金有所增加；偏股型混合基金則是倉位在60%-70%和80%-90%之間的基金均下降，多數基金持倉集中在70%-80%，90%以上倉位的基金數量也上升，配置型混合基金倉位分布在60%以下和80%-90%的基金數量均下降，而倉位在60%-70%和90%以上的基金數量上升。雷鳴