本報(bào)記者　曹元　

　　3月12日，上證指數(shù)猶如三角尺直角的那根對(duì)邊——以30度的角度滑落下去。睿信投資董事長(zhǎng)李振寧比較平靜地度過(guò)了這一天。盡管他在深國(guó)投發(fā)了四只私募信托基金，毫無(wú)疑問(wèn)，今天他旗下的基金凈值繼續(xù)萎縮。然而他說(shuō)：“A股就在底部了，股票也不用動(dòng)，沒(méi)啥了不得的事情。”

　　2月以來(lái)，他一直采取不動(dòng)戰(zhàn)術(shù)，僅在下跌過(guò)程中加倉(cāng)，在投資品種選擇上并未多大幅度調(diào)倉(cāng)。李表示倉(cāng)位已經(jīng)很高。根據(jù)睿信基金近日發(fā)布的3月10日凈值顯示，從2月5日至3月10日，該產(chǎn)品跌幅只有2%——這是他不動(dòng)戰(zhàn)術(shù)的戰(zhàn)果——同期，上證指數(shù)跌幅達(dá)到11.26%。如果考慮到這類(lèi)陽(yáng)光私募要收取20%的業(yè)績(jī)提成，該產(chǎn)品更惹眼。

　　事實(shí)上，2月份，該產(chǎn)品的表現(xiàn)在陽(yáng)光私募中只能算中游。

　　近期，深國(guó)投、平安兩家信托公司陸續(xù)發(fā)布了陽(yáng)光私募產(chǎn)品的凈值。由于公布期限不同，記者選取了從1月25日至3月10日區(qū)間段公布凈值的產(chǎn)品，大致能夠反映出陽(yáng)光私募2月份的走勢(shì)。

　　兩家信托公司共有34只產(chǎn)品符合以上要求。在統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)，34只產(chǎn)品中，有13只上漲，21只下跌。平均凈值收益率為-1.32%。而上證指數(shù)同期跌幅12.11%，上證基金指數(shù)跌幅為4.68%。平均而言，在調(diào)整市中，私募的本領(lǐng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，不但跑贏大盤(pán)，還跑贏了基金。

　　具體產(chǎn)品而言，前期表現(xiàn)出色的證大系列繼續(xù)引領(lǐng)私募界。34只產(chǎn)品中，證大三期從1月31日至3月7日凈值增長(zhǎng)達(dá)到了5.82%，同期上證指數(shù)下跌2.66%，上證基金指數(shù)下跌1.46%。

　　證大一期及證大二期分別以4.38%、1.86%位列34只產(chǎn)品的第二、第五位。

　　除了證大系產(chǎn)品，深國(guó)投明達(dá)以及平安lighthorse穩(wěn)健增長(zhǎng)在區(qū)間內(nèi)的增幅都超過(guò)了3%，凈值增長(zhǎng)率分別為4.07%，3.69%。

　　然而，由于陽(yáng)光私募個(gè)性較公募產(chǎn)品更加突出，調(diào)整中，私募間的分化加劇。比較有名的景林穩(wěn)健在統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)(2月5日-3月10日)凈值跌幅達(dá)到9.09%。

　　陽(yáng)光私募另一大系，曉陽(yáng)系在區(qū)間內(nèi)的表現(xiàn)排名靠后。曉陽(yáng)一期凈值跌幅3.6%，二期跌幅4.2%，三期跌幅高達(dá)7.6%。三期位列34只產(chǎn)品的倒數(shù)第二位。

　　另一個(gè)特點(diǎn)是，新產(chǎn)品的業(yè)績(jī)往往落后于老產(chǎn)品。

　　時(shí)策1期、塔晶老虎1期、尚雅1期、尚雅2期均是去年末今年初成立的信托產(chǎn)品，但這些產(chǎn)品凈值跌幅都在6%以上。

　　深圳某私募投資經(jīng)理表示，老產(chǎn)品之間的分化原因很大程度上是對(duì)投資判斷的分歧，他旗下的產(chǎn)品因?yàn)閷?duì)部分藍(lán)籌股看好而導(dǎo)致業(yè)績(jī)不理想。而新老產(chǎn)品的分化是因?yàn)樾庐a(chǎn)品剛?cè)胧校�希望在短時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造出成績(jī)，來(lái)證明自己的實(shí)力，因此投資比較大膽，造成損失較大。　

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