□本報記者 徐國杰 上海報道

　　浦銀安盛基金公司旗下首只產(chǎn)品——浦銀安盛價值成長基金正在發(fā)售中。浦銀安盛價值成長基金經(jīng)理楊典表示，對中期市場持比較樂觀預(yù)期，指數(shù)具備再創(chuàng)新高的條件。

　　從價值成長兩端著手

　　“從價值性和成長性兩個角度出發(fā)，選擇最具有估值吸引力的股票構(gòu)建組合，是浦銀安盛價值成長基金的最大特色。”楊典開宗明義地介紹了新基金的特點所在。

　　他解釋說，這具體體現(xiàn)在將通過市凈率、市盈率、股息收益率等量化指標來選擇價值型股票；成長型股票的選擇則是根據(jù)過去三年和未來可預(yù)期的營業(yè)收入、營業(yè)利潤增長和凈利潤的增長率等量化指標對上市公司進行綜合評價，再結(jié)合定性分析，挖掘具有核心競爭優(yōu)勢、持續(xù)成長能力且具有良好的治理結(jié)構(gòu)和財務(wù)健康度的股票。

　　楊典認為，浦銀安盛價值成長非常注重行業(yè)的適度均衡，重倉行業(yè)的比例一般不會超過基金資產(chǎn)的15%，即便特殊情況下有所超出，也會盡量在較短時間將該行業(yè)的配置比例降下來。另外，浦銀安盛在股票選擇中更為注重“自下而上”精選個股策略，因此行業(yè)配置策略從屬于個股精選策略。

　　“如果遇到市場風(fēng)格變化非常明顯的時候，為盡可能減少基金凈值的波動性，我們也會適度注意基金資產(chǎn)在不同風(fēng)格資產(chǎn)中的相對平衡。但無論是什么行業(yè)，無論是大小盤股，我們主要還是看行業(yè)和個股的基本面如何、相應(yīng)的絕對和相對估值水平如何。另外，流動性也是必須要考慮的問題之一。”楊典表示。

　　關(guān)于建倉時機，楊典表示，將根據(jù)最新市場變化情況，來決定建倉的時機和進度。“原則上我們不會采用激進的建倉方式，而準備采用動態(tài)調(diào)整、循序漸進的方式。”

　　存在一系列投資機會

　　對于后市，楊典表示，整個市場從去年10月起開始調(diào)整，滬深300成份股的動態(tài)市盈率已經(jīng)由前期的36倍回落到26倍附近。從指數(shù)來看，上證綜指跌幅更已超過30%。“我們投研團隊認為2008年上市公司總體的業(yè)績增幅仍將高達34%左右，預(yù)計2009年上市公司的凈利潤增長仍然將維持在一個較高的水平。此外，無論是貨幣供應(yīng)，還有外匯占款數(shù)據(jù)，都顯示2008年流動性充裕的狀況將不會發(fā)生根本性的改變。”因此，他對中期市場持比較樂觀預(yù)期，認為指數(shù)具備再創(chuàng)新高的條件。

　　楊典認為，2008年會有一系列的投資機會，浦銀安盛會重點采用自下而上的策略，借助獨有的FFM模型，精選被低估的個股和具有可預(yù)期持續(xù)增長的個股。同時，輔以對宏觀經(jīng)濟、金融市場及行業(yè)的自上而下的研究，做好類別資產(chǎn)配置和行業(yè)配置，并根據(jù)變化了的情況動態(tài)調(diào)整組合。他還透露，短期震蕩恰好為新基金低位建倉創(chuàng)造了時機。目前，公司投研團隊的成員都比較樂觀，市場現(xiàn)在這樣一個位置，給了他們很大的發(fā)揮空間。