王連洲(右)作客中國(guó)證券網(wǎng)，楊威 攝

　　主持人：本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組

　　《基金法》修改究竟應(yīng)該遵循怎樣的思路？哪些限制性條款應(yīng)該適當(dāng)放松？哪些方面又應(yīng)該加大監(jiān)管、懲處力度？本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組邀請(qǐng)了原全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委研究室巡視員、首任投資基金法起草工作組組長(zhǎng)王連洲作客中國(guó)證券網(wǎng)，詳解《基金法》修改思路。

　　《基金法》要與時(shí)俱進(jìn)

　　主持人：我國(guó)基金業(yè)近年來(lái)飛速發(fā)展，很多新情況新問(wèn)題隨之產(chǎn)生，您認(rèn)為現(xiàn)行的《基金法》中是否存在一些不能與目前市場(chǎng)環(huán)境相適應(yīng)的地方？

　　王連洲：當(dāng)初立法時(shí)，是本著對(duì)基金從嚴(yán)控制，從嚴(yán)監(jiān)管的思路的，防風(fēng)險(xiǎn)是重要的出發(fā)點(diǎn)，近幾年隨著市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生改變，現(xiàn)行的《基金法》確實(shí)出現(xiàn)了一些缺失和弊端。目前對(duì)《基金法》爭(zhēng)議比較多的問(wèn)題主要在于基金組織形式、投資者利益保護(hù)、關(guān)聯(lián)交易限制、基金公司未來(lái)的發(fā)展等方面。

　　《基金法》一出臺(tái)時(shí)照顧到了當(dāng)時(shí)基金業(yè)發(fā)展面臨的問(wèn)題，但隨著市場(chǎng)環(huán)境的改變，原來(lái)沒(méi)有遇到的問(wèn)題又出來(lái)了。因此，目前《基金法》存在一些與時(shí)代不相適應(yīng)的問(wèn)題也是可以理解的。我們應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況不斷補(bǔ)充、完善這部法律，讓它更加與時(shí)俱進(jìn)。

　　基金公司可用合伙制

　　主持人：現(xiàn)行《基金法》對(duì)基金公司的組織形式，以及基金管理人的組織形式都做出了一些限定，就目前的市場(chǎng)環(huán)境看，這個(gè)限制是否應(yīng)該放寬？

　　王連洲：對(duì)，我覺(jué)得這個(gè)起碼在法律上不應(yīng)該禁止。基金公司的組織形式、基金管理人的組織形式都不應(yīng)該絕對(duì)嚴(yán)格地要求單一，基金公司強(qiáng)調(diào)是有限責(zé)任公司我覺(jué)得就可以了，隨著基金公司的發(fā)展，以后基金公司可能也可以成為股份公司，還可以實(shí)現(xiàn)上市。

　　我認(rèn)為，目前基金公司的組織形式還應(yīng)該有所擴(kuò)展，比如私募形式的有限合伙制的基金公司。合伙制放低了進(jìn)入基金管理行業(yè)的門(mén)檻，一些代人理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)其實(shí)不需要很龐大的資本實(shí)力，主要依靠基金運(yùn)營(yíng)人員的智力資本，是專業(yè)人才的結(jié)合體。基金公司門(mén)檻降低后也更加有利于資源的優(yōu)化配置，使我們社會(huì)成本降低下來(lái)。

　　對(duì)于基金公司的股東是否只能是金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題，我認(rèn)為，也不見(jiàn)得，未來(lái)的改革方向可能是基金管理人員也可以憑借自己的智力作為資本去入股。現(xiàn)在國(guó)外一些基金管理公司職工員工持股占了很大的比例，有的甚至占到40%，這樣就體現(xiàn)了這個(gè)基金管理公司人才密集型的特點(diǎn)。

　　我想，推動(dòng)《基金法》修改的一個(gè)方面就是咨詢公司、資產(chǎn)管理公司，給予公司員工，特別是基金管理人員等專業(yè)人才一定的公司股份，通過(guò)股權(quán)的激勵(lì)能夠充分調(diào)動(dòng)人才的作用，凝聚他們，減少人才過(guò)于頻繁的流動(dòng)，緩解公募基金經(jīng)理頻頻跳槽私募的問(wèn)題。

　　放寬基金投資范圍

　　主持人：由于基金的投資范圍狹窄，基金公司與證券市場(chǎng)“一榮俱榮，一損俱損”的局面仍未得到改觀。您認(rèn)為應(yīng)如何改變這一局面？

　　王連洲：可以看到，目前基金公司專戶理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)始試點(diǎn)，未來(lái)隨著市場(chǎng)的發(fā)展，我想基金公司的業(yè)務(wù)范圍也將逐步擴(kuò)大。

　　實(shí)際上，基金公司作為資產(chǎn)管理公司的一種，財(cái)產(chǎn)管理既可以投資于證券市場(chǎng)，也可以投資在其他市場(chǎng)上。資金將根據(jù)市場(chǎng)化的方向流動(dòng)，哪里有錢(qián)賺就流向哪里，起到一個(gè)資源優(yōu)化配置的作用。

　　目前，我國(guó)證券投資基金只能投資上市公司股票。隨著基金規(guī)模的迅速擴(kuò)大，有限的上市公司數(shù)量將無(wú)法滿足基金的投資需求。而在上市公司以外，還有一個(gè)更大的市場(chǎng)有待去挖掘，這就是非上市公司。這部分企業(yè)有著良好的成長(zhǎng)性，和廣闊的選擇性。未來(lái)，基金公司可以設(shè)計(jì)一些封閉式基金產(chǎn)品，定向募集式基金產(chǎn)品，專門(mén)來(lái)投資這些非上市公司。換句話說(shuō)，基金公司應(yīng)該可以根據(jù)不同層次的市場(chǎng)需求來(lái)自主地設(shè)計(jì)新的產(chǎn)品，進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)。

　　加強(qiáng)保護(hù)投資者利益

　　主持人：投資者利益的保護(hù)是大家普遍關(guān)心的問(wèn)題，投資者投資基金也存在風(fēng)險(xiǎn)，在保護(hù)基金投資者利益這方面您有什么好的建議？

　　王連洲：投資者利益的問(wèn)題在熊市的時(shí)候反映得尤其激烈。我認(rèn)為，目前基金公司在運(yùn)作的時(shí)候應(yīng)該在基金業(yè)績(jī)和管理費(fèi)上實(shí)現(xiàn)捆綁，這樣有了利益基金公司和投資者可以分享，有了損失雙方也可以共同承擔(dān)，把投資者和基金管理公司的利益捆綁在一起，就更容易調(diào)動(dòng)基金運(yùn)營(yíng)者的主觀能動(dòng)性和積極性。

　　同時(shí)，怎樣處理大股東和基金團(tuán)隊(duì)，以及和投資人之間利益分配的問(wèn)題也值得我們關(guān)注，基金利益的分配結(jié)構(gòu)應(yīng)該做出合理改善。我建議，在利益分配的時(shí)候，基金管理公司可以搞一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提基金，業(yè)績(jī)好的時(shí)候多提一點(diǎn)，業(yè)績(jī)不好的時(shí)候再拿出這筆資金做有效的補(bǔ)償，維護(hù)基金投資群體的利益。

　　對(duì)于有些投資者提到很多基金持有人的話語(yǔ)權(quán)得不到落實(shí)的情況，我認(rèn)為基金持有人大會(huì)是一個(gè)值得大家利用的渠道，基金公司通過(guò)召開(kāi)基金持有人大會(huì)，征求基金持有者的意見(jiàn)，同時(shí)也要綜合托管人的意愿，讓基金持有人得到看得見(jiàn)摸得著的一些權(quán)利，基金持有人有權(quán)利了，基金管理人在監(jiān)督下也會(huì)更大地調(diào)動(dòng)積極性，同時(shí)少犯錯(cuò)誤。

　　目前現(xiàn)狀是這個(gè)大會(huì)很難開(kāi)起來(lái)，但以后這方面的相關(guān)規(guī)定可能要更具體一些。我認(rèn)為，對(duì)此在《基金法》上做出相關(guān)修改是很有必要的。

　　加大基金業(yè)監(jiān)管力度

　　主持人：為了維護(hù)基金行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，《基金法》的法律約束效力是否也應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)？

　　王連洲：對(duì)，我們現(xiàn)在都在提發(fā)展市場(chǎng)化，市場(chǎng)化就是要調(diào)動(dòng)、擴(kuò)大，發(fā)揮市場(chǎng)的融資功能、價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，以及資源的優(yōu)化配制功能，同時(shí)也要提高我們的金融服務(wù)的能力和水平。離開(kāi)了這個(gè)最終目的，就談不上發(fā)展資本市場(chǎng)。而在資本市場(chǎng)的發(fā)展中，還有一點(diǎn)很重要，就是維護(hù)金融行業(yè)和資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　基金行業(yè)的監(jiān)管并不是為了監(jiān)管而監(jiān)管，而是應(yīng)當(dāng)有一個(gè)完備的法律制度，同時(shí)還要提高對(duì)違法行為的懲處力度，《基金法》已經(jīng)制定并實(shí)施了很久，但仍然存在很多有法不依、執(zhí)法不力的現(xiàn)象，這造成的后果很?chē)?yán)重。

　　在對(duì)《基金法》相關(guān)條款做出修改的時(shí)候，我建議對(duì)懲處力度做出修改，加大這個(gè)處罰的力度，同時(shí)將懲處具體化，不要太籠統(tǒng)，比如要明確欺詐是在什么情況下發(fā)生，什么情況下違反了投資者的利益等。