截至2007年3季度，基金業最發達的美國債券型數量達到1984只，資產規模占美國共同基金資產總值的13.78%，約為1.64萬億美元。

　　國內以債券投資為主的偏債型、純債型開放式基金從2002年9月開始相繼設立。然而債券市場的持續下跌、調整狀態、基金公司在債券型基金發行的安排、牛市行情中單邊上漲的股市格局使得資金向偏股型基金流動，以“控制風險、收益穩定”為特色的債券型基金遭到冷落，規模縮水嚴重，2007年底債券型基金占基金總規模的比例仍維持在2.14%的較低水平，我國基金市場的品種發展仍然面臨著嚴重失衡。

　　2007年底隨著股票市場估值水平的提高、市場調整幅度逐漸增大，低風險的債券基金顯示出震蕩行情中收益穩定的優勢，開始受到穩健型投資者的青睞，而對于其他類型的投資者來說，債券基金也可以成為其投資組合的一個重要部分，通過對低風險產品進行組合投資來降低整體組合的風險水平。歷史經驗表明，債券基金是調整市下的首選配置品種。

　　根據天相投資分析系統的統計，在2007年10月和11月份股票市場大幅調整的時候，股票型基金在這兩月的收益率分別為2.24%和-13.24%；而純債券型基金分別為2.56%和-0.40%，分別戰勝股票型基金0.32和12.84個百分點。同樣，在2008年1月份的股市大幅震蕩環境中，純債型基金戰勝股票型基金8.31個百分點。因此，在當前的市場形勢下，無論是積極型還是保守型的投資者，在組合中加入債券基金無疑能夠起到分散組合風險，獲取穩健收益的作用。

　　□華昕(華安基金管理有限公司)