近期，股市持續(xù)震蕩，債券市場的避險功能逐漸顯現(xiàn)出來。隨著近期債券型基金紛紛獲批，債券型基金從無人問津，開始受到投資者追捧。據(jù)wind資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2007年8月25日至2008年2月25日，偏股基金凈值平均下跌了3.36%，而同期債券基金卻平均實(shí)現(xiàn)了6.1%的正收益。

　　目前市場上新發(fā)行和轉(zhuǎn)型的債券基金總數(shù)達(dá)到8只，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，交銀施羅德增利債券基金發(fā)行首日的銷售額就接近14億元，創(chuàng)下近期債券基金發(fā)行的首日銷售最高紀(jì)錄。此外，3月5日發(fā)行結(jié)束的華夏希望債券基金募集資金已經(jīng)超過80億元。債券基金之所以收益穩(wěn)定，主要取決于其投資結(jié)構(gòu)。

　　以2月28日開始發(fā)行的易方達(dá)增強(qiáng)回報債券基金為例，該基金主要投資于固定收益品種，并參與新股申購（含增發(fā)）和套利性機(jī)會投資，其投資債券等固定收益類資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%。其中，公司債、企業(yè)債、金融債、短期融資券等信用類固定收益品種不低于固定收益資產(chǎn)總值的50%。

　　銀河證券基金研究中心的一位人士告訴記者，在選擇債券型基金時，首先要仔細(xì)看看各自詳細(xì)的投資比例的說明。比如，有的債券型基金完全不允許投資股票，有的只允許參與一級市場的新股申購，有的則可以同時參與一級和二級市場申購，這三類債券型基金的風(fēng)險依次增大。在目前的中簽率水平上，“打新”仍然能夠獲得較高的收益回報，而這種近似于無風(fēng)險的超額收益使得“打新型”債券基金的預(yù)期收益要高于普通純債型基金。

　　其次要關(guān)注費(fèi)用差異。由于債券型基金之間的投資收益差距通常比股票型基金小，所以投資成本的高低就會對收益差異產(chǎn)生直接影響。對于投資范圍和風(fēng)險性相似的債券型基金，當(dāng)然是費(fèi)用越低越好。

　　除了不同債券基金的選擇之外，投資者最關(guān)心的還是債券基金的收益狀況。針對債券基金2008年的收益，廣發(fā)增強(qiáng)債券基金基金經(jīng)理謝軍認(rèn)為，目前債市收益率已處于一個相對合理的區(qū)間，也是相對過去幾年較高的收益區(qū)間。2008年債券市場已具備波段機(jī)會，整體風(fēng)險較小，是不是較大機(jī)會的牛市可能還將取決于整體的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢。一些專業(yè)機(jī)構(gòu)根據(jù)歷史情況和對未來的判斷，預(yù)期強(qiáng)債基金收益可能達(dá)到6%-8%，當(dāng)然實(shí)際能夠獲得多高收益還有一定的不確定性。預(yù)計今年一季度末和二季度初，通貨膨脹可能出現(xiàn)全年高點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)各種不確定因素也會初現(xiàn)端倪，屆時將是一個可能的收益率高點(diǎn)。