作者：梁金鶯

　　3月5日，上投摩根基金公告稱：3月7日申購旗下上投摩根亞太優勢股票基金910萬元，投下基金公司動用固有資金申購旗下QDII基金第一單。

　　業內人士表示，國內也有基金公司通過投資旗下基金實現收益翻番的實例，但是，投資者并不能把自購旗下基金簡單地看成是入市抄底的積極信號。

　　自購QDII 與下跌同在

　　上投摩根公告表示，同日還申購了旗下上投摩根成長先鋒和上投摩根內需動力基金各545萬元，三只基金總申購額合計2000萬元。

　　“針對公司目前自有資金較為寬裕的現狀，為提高資金運作效率，所以公司運用部分自有資金投資旗下3只股票基金。”上投摩根相關人士向記者表示。

　　聯合證券基金分析師冶小梅表示，在對后市保持樂觀的情況下，基金公司運用公司固有資金申購旗下基金，也能賺到不菲的投資回報。據悉，2006年一季度，巨田基礎行業基金因遭受巨額贖回，基金規模一度萎縮；2006年4月25日，巨田基金運用公司固有資金1000萬元申購巨田基礎行業基金，申購時凈值為0.9923元；截至2007年5月30日贖回該基金時，該基金凈值為2.0361元。忽略手續費以及分紅等因素，粗略估計，短短一年時間，巨田基金自投旗下基金賺了105%。

　　但是，QDII的情況顯然與此前A股基金不可同日而語。經過前期連續下挫，QDII投資者幾乎全線被套，且在海外市場大勢短期內無望反轉的情況下，基金凈值短期內顯然難以回升。國內第5只QDII基金發行規模只有首批基金的1/10，去年年底已經拿到批文的華寶興業及海富通旗下QDII產品遲遲不敢發行，也說明了基金公司的擔憂。

　　冶小梅表示，此次上投摩根運用公司固有資金申購旗下QDII，更是為了給投資者一個明確信號——“基金公司愿意跟投資者站在一起。”

　　投資者應謹慎參與

　　受累于全球股票市場的大幅下跌，國內QDII基金凈值全面受挫。深跌至今，國內多家基金公司均認為，現在面對的是一個調整后的市場，不管從基本面還是從估值角度來說，都是一個比較好的市場機會。但是，相比今年以來基金公司頻頻動用公司固有資金申購自家旗下的A股各類基金，此前還沒有哪家基金公司自購旗下QDII基金。上投摩根基金此舉是否意味著抄底QDII的時機已經到了？

　　事實上，從2月13日到28日，4只QDII單位凈值全部實現增長，上投亞太增長幅度最大，達到了4.62%，南方全球和嘉實海外的上漲幅度同為3.37%，華夏全球上漲幅度也達到了2.12%，4只QDII平均小漲3.37%。國內第5只QDII基金工銀全球成立以來也曾跌破1元面值，但截至2月28日，該基金的凈值有所回升，為1.004元。但截至3月4日，4只QDII仍在面值之下，平均虧損接近23%。

　　因此，有持有人質疑基金公司的自買行為——910萬元對于基金公司來說并不算多，用910萬元穩定軍心，不失為營銷上策。據資料顯示，上投摩根亞太優勢成立規模為295.72億元，以該基金年管理費率為1.8%的費率計算，一年下來的管理費也達5.3億元。

　　不過，上投摩根相關人士表示，今年以來，雖然上投亞太優勢跌破凈值，但該基金一直處于凈申購狀態。

　　上投摩根表示，目前亞太股市面臨兩個主要風險：美國經濟走弱沖擊亞洲各國出口表現；通脹不斷升高，在亞太區域經濟高速增長的背景下，貿易順差和外資流入導致該區域面臨通貨膨脹的壓力。

　　冶小梅也表示，由目前行情來看，海外市場不確定性因素很多，但風險收益比總體來說低于1∶1，海外市場向下的空間不比向上的空間大多少。

　　德勝基金研究中心首席基金分析師江賽春表示，基金公司申購自家基金，不排除穩定持有人信心的目的。此外，基金公司投資一般是長線投資，持有時間可以長達幾年，基于目前海內外市場環境暫未明朗，投資者不能把自購旗下基金簡單解讀成入市抄底的積極信號。因此，江賽春建議，短線投資者應謹慎參與。