作者：周家宇

　　“創業板即將推出，監管層新批上市公司的速度也在不斷加快，最近法人股市場又活躍起來了�！遍L期參與杭州股權管理中心法人股交易的王先生說。

　　“我們和‘杭州第一炒股操盤手’、‘義烏金倚甲’不一樣，他們是在股市投資，而我們偏愛股權投資�！睖刂菽乘侥祭习宥�先生告訴筆者。

　　“溫州人又找到了新的賺錢途徑——股權投資�！睖刂葜行∑髽I促進會會長周德文介紹，近幾個月以來，僅從上海、北京樓市撤回來的溫州民資就高達三四百億元。

　　董先生的私募股權投資行動就是在這種背景下開始的。“在目前市場前景不明的情況下，投資者對股市的信心已經大大降低。相比之下，炒上市前法人股更為穩妥，回報也更豐厚，雖然時間可能會長久一些。”董說。

　　溫州熱錢的新寵

　　炒房、炒煤、炒棉、炒黃金、炒商鋪、炒油田……溫州人總能找到埋著黃金的寶地。他們的出手闊綽和抱團效應，使得他們每涉足一個地區、一個行業，總能攪動那里的市場。在私募股權投資領域，他們是否也能順利“掘金”？

　　董先生透露，目前溫州的私募資金，已經遠遠超出了人們的想象：“滾動在資本市場之中的，恐怕已經不少于200億元，還有部分未經注冊的邊緣私募在活動。”

　　2007年8月，佑利、民揚、環宇等8家樂清民營企業，創立了長三角地區首家以有限合伙方式組織的創業投資企業——溫州東海創業投資有限合伙企業(以下簡稱東海創投)，募資5億元，專門投資、包裝擬上市的溫州成長型企業。東海創業總裁王偉東表示，東海創投基金全部來自于溫州本地民營資本，其盈利模式是尋找有意想上市的溫州企業，注資其中，獲得其一定比例的原始股，將它們包裝上市后，再通過轉讓股權退出獲利。

　　東海創投的成立，掀起溫州投資者基金熱。民營中小企業的并購、注資包裝擬上市企業、城市商業銀行重組與上市、房地產投資及不良資產處理等，都成了溫州人熱衷的投資領域。據不完全統計，目前浙江省已登記的風險投資公司及相關中介機構已超過30家，風險投資資本達30多億元；累計投資項目近500個，累計投資金額達20億元以上。業內人士認為，如果算上省內大中型企業的風險投資部門，風險投資資本達100億元之巨。

　　這些私募資金背后，往往有諸多股東在資金上“撐腰”，此外，專業團隊也不可或缺。“我們的股東有杭州人、溫州人、臺州人等等。他們自己有生意要做，沒有精力顧及這方面的投資，因此將資金交給海歸和內地有實戰經驗的人打理�！闭憬�某私募公司經理透露。

　　轉戰危險游戲

　　近期溫州企業“上市熱”繼續加溫，未來三年計劃上市的企業數量有成倍增長趨勢，而創業板呼之欲出，一扇溫州中小企業期盼的融資新大門或將很快打開，也為私募股權投資找到了最近的用武之地。

　　“創業板即將推出，對以民營企業為主的溫州來說，肯定是個利好消息。”東海創投有關負責人表示，與眾多溫州中小企業一樣，東海創投也在熱切期待著創業板的推出�！皠摌I板的股權投資，將是我們公司布局的重點。從我們籌劃成立公司之前，創業板就已經在我們的考慮之中了�！�

　　伴隨著這股“上市熱”，一個潛在份額達數十億元甚至上百億元的上市中介服務市場正在溫州醞釀。以上市公司和擬上市公司為核心，券商、會計師事務所、律師事務所、上市咨詢公司、股權投資機構、銀行、保險公司等，使出渾身解數，爭搶其中的市場蛋糕。

　　“溫州人是出了名的膽大心細，善于集結資金，只要有好項目，反應是相當迅速的。去年10月，我們還在謀劃成立的時候，就有超過5億元資金到賬�！倍�先生認為，歷經炒房、炒期貨、炒權證和炒股等之后，溫州人對資本市場的認識已經大大改觀，發現了其中的賺錢竅門。

　　不過，私募股權投資在中國還是個新鮮事物，海通證券(600837.SH)一位不愿具名的分析師認為，隨著創業板的推出，相關小公司將迎來一個上市潮，但沒有一家公司可以打“保票”其所包裝的公司一定能通過證監會審核。“而且，二級市場正在迅速退潮，未來法人股和二級市場之間，是否仍然有可觀的差價，也是一個未知數�！�

　　“如果可以輕易博取差價，代理股權轉讓的公司為什么不自己賺？”恒泰證券分析師莊斌說，法人股市場還是機構的游戲。

　　事實上，我國私募股權投資發展迅猛，但存在信息披露不充分，操作不透明，制度不規范等若干問題。“民營企業要玩轉私募股權投資，還有很長的路要走�！敝锌破髽I家學院執行院長潘強龍認為。