四川新聞網-成都商報訊

　　今年市場行情撲朔迷離，怎樣理財投資？本周六、周日，由建行四川省分行與本報合作舉辦的“建行·財富·萬人百場理財大巡講”將正式拉開帷幕。精英云集的講壇上，專家們會透露些什么？面對當前的市場低迷，他們持什么樣的觀點？本報提前采訪了部分主講嘉賓。

　　把握三條主線 今年理性收益為20%

　　王國衛：華安基金首席投資官

　　2007年在平靜中前行，而2008年的投資壓力會比較大，不再像2006年、2007年那么有底。

　　有人認為股指今年會沖上8000點，甚至10000點，也有人認為會跌到3000點附近。在我看來，今年A股指數波動不會太大，4500～6200點的區間比較適合。對個人投資者而言，2008年關鍵是把握三條主線。

　　首先，輕度通貨膨脹肯定會貫穿全年。雖然官方口徑還只是防止經濟過熱向通貨膨脹轉變，但從多個渠道統計出的數據分析，輕度通貨膨脹已經出現，并且短期內難以消除。

　　其次，是人民幣升值。2007年，人民幣升值加速，今年還會繼續，2008年我國經濟仍然具備高速增長的潛力，A股市場發生逆轉的可能性不大，投資者可關注原材料以外購為主的行業，如造紙。此外，金融、地產等受益于人民幣升值的行業，從長遠看也不錯。

　　第三，就是產業政策的變化。今年，國家強調要關注民生、關注環保，消費服務、節能減排等行業值得投資者關注。

　　有人認為，因為有奧運會、世博會，A股牛市至少會持續到2010年。我不贊同這一觀點。我認為，A股牛市的延續，主要是股權分置改革和上市公司質量的改善，我們不同于韓國、希臘等規模很小的國家，一場奧運會對資本市場的影響并非如有些人想的那么明顯。

　　今年，投資者要學會降低預期收益率，不要再指望隨隨便便就賺100%或200%，其實有20%左右的收益率就該滿足了。

　　A股震蕩 可選擇債券型基金

　　鐘鳴遠：易方達固定收益部

　　總經理助理兼增強回報基金經理

　　我們認為A股牛市的基礎并沒有動搖，不過今年的宏觀環境不太理想，就連巴菲特也認為美國經濟已步入衰退期，這對中國經濟的影響無疑會逐漸增大。與此同時，在經歷了連續5年經濟高速增長后，今年的經濟增長速度應該有一定回落，A股的融資壓力很大，今年股指震蕩會比較厲害。

　　我的建議是，目前是最好的債券型基金介入機會。這并非因為我自己是債券型基金經理，就給出這樣的論點，而是考慮到當前國內外的宏觀經濟環境。其實，從多家基金公司近期推出的基金品種看，現在的確是投資債券的最好時機。

　　我無法準確判斷債券型基金的收益率，但從債券型基金的投資范圍分析，預期年收益率超過當前6～7%的物價水平應該是沒問題的。

　　沒有拐點 投資房地產仍有機會

　　楊繼瑞：西南財經大學經濟學院教授

　　面對目前的房地產市場，有人說是拐點，有人說會觸底反彈，我主張“平穩論”。對于當前的房地產市場，我的基本判斷是房地產市場會在開發商讓利的情況下平穩運行，出現房價=成本+平均利潤的格局。

　　此前一些開發商打折讓利，促使樓市成交量回升，說明市場對于現在的價格和這樣的方式能接受。另外，經濟發展水平和房地產成本也決定了樓市不會出現“拐點”。

　　現在是房地產市場的一個調整期，之后房價會出現上漲，但是不會漲到像以前一樣的水平。所以，現在投資房地產市場是個不錯的機會，尤其是一些大樓盤，房價已降到平均利潤水平，適合于居住。如果純屬投資，我認為小戶型、旅游休閑型及商業用房仍具有較高投資價值。

　　現在有不少購房者持幣觀望，我個人認為城市化進程和個人收入水平的提高不可阻擋，政府也主張增加老百姓的財產性收入，房地產市場不會出現寒冬。

　　重點把握中小盤股機會

　　牟旭東：華寶興業

　　多策略增長基金經理

　　今年牛市基礎依然存在，但是像去年和前年那樣的單邊牛市不會再出現了。2008年的市場演繹將會十分復雜。

　　從宏觀面看，預計美國次債危機引發的問題在一季度末仍有一次集中爆發，美國消費的下降將實質性影響到中國出口；從國內消費看，居民消費在短期內不可能大幅增長，但潛力巨大。我們認為，投資將是推動2008年經濟增長的主要動力。

　　從全年來看，可以確定的是：中國的經濟增長依然可以“傲視全球”，投資增長仍然是2008年的“亮點”。在這樣的背景下，我們在操作基金時會更傾向于中小市值的公司，把握中小盤股的投資機會，堅持長期持有具有行業優勢的消費類公司。