證券時報記者 杜志鑫

　　本報訊 截至3月3日，根據基金公司凈值公告，上投摩根亞太優勢、南方全球精選、華夏全球精選凈值分別為0.757元、0.837元、0.802元，截至3月4日，嘉實海外中國股票凈值為0.728元，與國內近期A股基金的表現相比，QDII基金大幅跑贏A股基金，但民族證券近日發布的報告認為，QDII基金仍存在較大風險。

　　根據民族證券統計，5只QDII基金產品在春節后都出現了凈值增長，與國內基金此段時間的表現相比，QDII基金終于自發行以來首次增長超越了國內A股基金。因此，近期有些投資者認為QDII基金的投資價值已經開始顯現，QDII凈值再向下調整的空間已經不太大，甚至認為QDII產品將在下半年進入上升通道。

　　民族證券發布的報告認為，要搞清楚QDII基金的價值和走勢，首先要了解全球、特別是亞太地區宏觀經濟的狀況。從目前的情況看，美國次貸危機的后續影響將會決定全球經濟的發展狀況，QDII產品的走強也是以次貸危機能夠被快速化解為前提。根據民族證券的分析，失業率的上升、能源與商品價格的高企、制造業活動的減少都使得美國經濟即將或者已經進入了衰退期，即使美聯儲和美國政府出臺有效的救市措施，市場想要重新回到上升通道仍需要很長的時間。

　　其次，香港股市同時受到美國股市和中國A股市場的雙重影響，美國的衰退和中國經濟的發展到底誰能給香港股市帶來更大的影響現在仍無法確定，但是能確認的是港股短期不可能拋開美國股市的陰影，持續震蕩可能是未來一段時間內港股的發展態勢。

　　此外，投資QDII基金要考慮的還有匯率風險，即使投資于其他新興市場，大多數貨幣仍是與美元掛鉤，仍然存在較大的匯率損失。從這點來說，QDII基金與國內基金相比就輸在了起跑線上。

　　民族證券報告認為，目前大多數QDII基金都開始側重于新興市場，但新興市場的波動也更大，投資者需要承擔一定的風險；而另一方面，對于那些在其他市場中的中國概念股票，其估值水平確實要低于A股市場，在整體市場資金量穩定的情況下，長期來看具備一定的投資價值。