進入3月后，市場就將迎來年報的高潮時段。而對于封閉式基金來說，一年中最重要的封閉基金分紅潮又開始了，據天相投顧統計，目前市場上的32只老封基可供分配的凈收益超過了940億元。

　　本報記者 王琛琛

　　由于連續兩年的大牛市，基金們的“荷包”滿得很，根據已經完成的基金四季度報顯示，雖然32只老封閉式基金去年四季度實現凈收益總額只有186.85億元，比三季度的348.44億元減少近一半。但全年運作下來，封基們仍然滾存了高額的凈收益等待分配。

　　國金證券認為，盡管2008年開年后，股市的調整也使封基們的凈值小幅縮水，但從會計原則上看，2008年1月以來的虧損并不影響2007年度末實現的可分配收益。同時，從目前基金的單位凈值來看，對截至2007年末實現的收益進行分紅后并不會使這些封基的單位凈值跌破1元。因此，近期封基凈值隨大盤下跌的情況不會影響封基年度分紅的紅包厚度。

　　銀河證券首席基金分析師胡立峰提出，3月31日是封閉式基金年報披露的最后截止日，根據基金運作管理辦法明確規定，年報披露一周后，所有封基必須將全年收益的90%以上分配給基金持有人。這就意味著封基將迎來一次大規模的年度分紅浪潮。根據天相投顧統計，32只封閉式基金截至去年末已經積累了940.04億元可分配收益。隨著分紅高潮的臨近，胡立峰認為，即便大盤還有壓力、還有困難，但對封基來說卻已經進入戰略性做多的階段了。

　　雖然分紅行情可期，但市場上有也不同的聲音。國金證券就認為，封基的分紅預期已有所提前顯現，目前剩余期限較長的封基平均折價率下降到18%，其中折價率最高的也在23%上下。按其測算，即使將90%的實現收益用于分紅，剩余期較長的封基整體套利空間僅在3.79%左右，安全邊際有限，一旦股指繼續向下，很可能套利不成反蝕把米。國金證券建議重點關注將在明年到期的封基，重點關注基金天華和基金金盛。