一場突然而至的調整，令得部分陽光私募基金的頭上暫時蒙上一陣陰霾。

　　根據上海證券報基金周刊最新的統計，截至2月末的公告凈值，僅在深圳國投和平安信托掛牌成立的陽光私募基金信托產品就有28只跌破面值。其中，面值最低者已經跌近83元/份(100元面值)。而由于相當部分基金尚未公告截至2月末的凈值情況，實際虧損程度可能更為嚴重。

　　一切正如基金周刊農歷新年發布的鼠年猜想中所言，進入門檻很低、魚龍混雜的陽光私募產業很可能在調整市道迅速進入淘汰分化階段。

　　2月產品普遍下跌

　　根據最新統計，1~2月間，由于A股市場的暴跌，股票方向的陽光私募產品凈值出現普遍下跌，平均跌幅超過8%。

　　其中，去年9月份后成立的信托產品成為重災區，截至上周末公布數據，凈值較低的5個信托產品分別為深國投*林園2期、金域藍灣、銀信寶、開寶1期、鑫鵬1期等，其中單位基金凈值最低者達到83.34元每份(100元面值)。上述信托產品的成立時間均在去年9月以后，市場人士推測，成立時間較晚、建倉成本較高可能是上述信托產品跌破面值的重要原因。

　　由于統計截止日期的不同以及投資操作等因素，2月公布的陽光私募產品的收益率再度出現大幅分化，各信托產品中最近一個月的凈值下跌較大者跌幅超過17.8 %(深圳國投*開寶1期信托產品，統計截止日期為2月15日)，而漲幅較大者竟有1 %左右的微利(截止日期為2月22日)。上下差距拉開近20個百分點。

　　另外，由同一投資公司顧問管理的多個信托產品之間收益率也出現較大差異，比如，武當1期與武當2期的月度收益差距接近5個百分點，尚雅3期和尚雅2期的月度收益率差距達到4個百分點以上。上述結果同樣值得關注。

　　部分仍有超額收益

　　當然，對于基金投資而言，一個月內的收益表現很可能受到各種短線因素的影響，并不能作為評價私募基金投資能力的標尺。

　　從6個月的時間跨度考慮，部分私募基金的收益率還是讓人眼前一亮。其中，深國投*億龍中國和億龍中國2期信托過去6個月的收益水平分別為31.83%和18.12%(截至2月5日)，相比同期上證指數的表現分別有27%和14%的超額收益。

　　平安財富*淡水泉成長1期，過去6個月的收益水平超過27%(截至2月22日)，相比同期上證指數的表現有38%的超額收益。

　　另外，包括，深圳國投*星石1期和2期的過去6個月的收益水平達到了10.7%以上，深國投*尚誠信托(截至2月20日)過去6個月的收益達到8.7%。相比同期的指數表現也有10%以上的超額收益。

　　考慮到過去6個月A股市場的跌宕起伏，這樣的表現說明，部分私募基金仍然有能力可以戰勝市場的波動。全景