本報(bào)訊 受到次貸危機(jī)以及周邊市場(chǎng)的困擾，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近期連遭重創(chuàng)。同時(shí)基金之間的差異化程度也被進(jìn)一步放大，期間表現(xiàn)最好和最差的股票型基金業(yè)績(jī)絕對(duì)差高達(dá)16.49%，表現(xiàn)抗跌的穩(wěn)健型基金因而倍受投資者關(guān)注，光大保德信基金旗下的光大保德信紅利和光大新增長(zhǎng)今年以來(lái)跌幅均未超過(guò)6%，處于同類(lèi)基金的第一陣營(yíng)。

　　談及如何在惡劣環(huán)境下持續(xù)保持優(yōu)秀業(yè)績(jī)的原因，光大保德信投資總監(jiān)袁宏隆在接受記者采訪時(shí)表示，光大保德信投資研究在深入研究的基礎(chǔ)上，適時(shí)進(jìn)行行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，因而較為順利地規(guī)避了市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這兩只基金同時(shí)也是去年的“黑馬”，07年收益率分別為175%和145%，在同類(lèi)基金中表現(xiàn)突出。

　　工作足跡遍布北美和亞洲，具有20多年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的袁宏隆尤其擅長(zhǎng)從國(guó)際視角出發(fā)捕捉投資的微觀機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，從全球局勢(shì)而言，兩大因素目前正困擾A股市場(chǎng)，一是次貸問(wèn)題引發(fā)的銀行業(yè)危機(jī)導(dǎo)致的美國(guó)以及全球經(jīng)濟(jì)衰退的威脅，二是中國(guó)政府為抑制通脹而實(shí)行的緊縮政策會(huì)否導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸。

　　袁宏隆認(rèn)為，在錯(cuò)綜復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，國(guó)內(nèi)乃至全球2008年投資的一條主線，就是全球石油、天然氣高價(jià)背景下的能源替代和石化產(chǎn)品替代。能源和石化產(chǎn)品的替代引發(fā)了中國(guó)這樣一個(gè)煤炭大國(guó)、農(nóng)業(yè)大國(guó)眾多的投資機(jī)會(huì)，煤炭采掘、化工、農(nóng)產(chǎn)品、新能源甚至鐵路、遠(yuǎn)洋運(yùn)輸在這一背景下都具有良好的投資價(jià)值。

　　另一方面，袁宏隆認(rèn)為，人民幣升值從目前來(lái)看并沒(méi)有成為我國(guó)出口的絆腳石，反而對(duì)降低成本有一定作用，同時(shí)也進(jìn)一步刺激了外圍資金的流入。因而國(guó)內(nèi)銀行和地產(chǎn)在經(jīng)歷前期大幅調(diào)整后也逐步具備投資價(jià)值。綜合來(lái)看，滬深300指數(shù)2008年動(dòng)態(tài)市盈率在23倍左右，利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)在33%左右，已經(jīng)具備比較好的投資價(jià)值。(史傳發(fā))