□上投摩根海外投資經理 王邦祺

　　我在摩根富林明倫敦總部待了幾個星期，中間也發生了不少插曲，其中之一是跟門口的警衛有關。到倫敦的第二天，門口的警衛問我，為什么會連續兩天到這邊卻沒有員工證？我細細解釋了半天，并試圖找新興市場團隊的交易員下來保我進去，無效；再找新興市場的基金經理下來保我進去，還是沒用。原因是大廈規定，沒有員工證的訪客不允許連續兩天都在這邊，直到新興市場投資主管出面跟警衛室負責人按程序申請，才符合規定，中間確實沒有半點通融。

　　習慣了在經濟高成長的地區生活，也習慣了新興亞洲許多國家或地區的人們，在關注明文規定的同時，也會注意遵循行業中的潛規則，這可能是由于制度往往會跟不上經濟變革的步伐有關；在英國摩根富林明總部，從警衛到總部里面的基金經理，都會按照確定的程序辦事；這幾個星期，我跟著他們去拜訪上市公司，不論是剛到四個月的研究員，或是管理基金超過20年的資深基金經理，他們去看公司都會問一樣的問題：包括公司未來三到五年的展望為何？公司準備做什么來改善本身的績效以及準備怎么改善股東權益？所寫的拜訪報告一定是主要圍繞這幾個內容，只不過經驗不同看法上有所差異。

　　另外一個插曲是，我發現摩根富林明的基金經理的學歷背景非常有趣。新興市場團隊的投資主管大學時主修的是哲學，其他負責新興市場的三個基金經理，一個擁有現代語言學博士的學位，一個原本主修中東歷史，另外一個是有20年交易經驗的資深交易員升任，沒有大學學位。隔壁全球投資團隊的自然資源基金的操盤人，竟然是一個合格的地質勘探師，還有一個負責直接投資的基金經理原本是醫生，原本念商學院或是經濟出身的投研人員反而只有一半左右，跟我們原本的想象確實不太一樣。

　　那位主修中東歷史的基金經理告訴我，其實問題的關鍵不在于你的專業背景，而在于你就讀的學校會給你什么樣的思考訓練。一流的大學如牛津、劍橋等都會著重培養獨立思考的習慣，可以幫助投資人員在復雜的環境中把握問題的實質。反過來講，如果在資產管理中有獨立的邏輯觀點以及實際的操作績效，專業背景又怎么會成為選擇投資管理人員的障礙呢？

　　他笑稱，其實中東歷史的學位背景對于他管理中東與土耳其的市場很有幫助。在講究團隊協作的時代，如果大家都是一樣的商科MBA背景，是否還能激蕩出多元的投資觀點？其實這很難說。摩根富林明的投資決策一向采取合議制，每個人以各自的專長與觀點參與投資決策的討論，當投資方向在多元觀點中通過嚴謹的辯論得出，整體團隊的投資水平就會有相當的保障。

　　專業和誠信是基金行業的生命，對投資人而言，是把資產交給單一的基金明星來管理，以自我發展和自我規范為主？還是交給一群有能力長期維持固定投資水平的團隊，依賴團隊和制度建設？人在倫敦，我思考著這個帶有價值判斷的命題。