來源 德勝基金研究中心 江賽春

　　一周股票市場點評

　　近期監管層連續3周發行新基金，救市意圖明顯，但股市未見任何好轉。本周股市震蕩下滑，最終失守4300點，滬深兩市主要股指多數處于下跌狀態，上證指數跌5.03%，深圳成指跌6.87%，滬深300跌521%，中小板綜指本周表現一般，跌5.43%。在投資者信心不足的情況下，市場對擴容的承受力變得相當脆弱。從盤面上看，指標權重股仍處弱勢震蕩中。創投、農業板塊個股依舊活躍。本周市場成交量較上周有所下降，表明投資者的信心恢復還須時日，預計短線股指震蕩格局還將延續。

　　一周基金市場點評

　　本周受基礎市場影響基金凈值有所下降，但整體表現好于大盤，多數基金表現出一定的抗跌性。總體來看，德勝基金凈值指數平均下跌3.32%，其中德勝開放式基金凈值指數跌4.60%，偏股型開放式基金凈值指數跌4.77%。德勝研究中心測算數據顯示，近期各類型基金總體上都呈現繼續小幅減倉的跡象。在持倉結構上雖看不到大的調整，但重倉傳統藍籌板塊的基金則有一定的減倉操作。謹慎觀望、控制倉位以及減持藍籌股等操作策略使得本周多數基金表現強于大盤。

　　相對大盤指數而言，本周滬深兩市基金指數跌幅明顯較小，其中滬市基金指數跌2.9%，深市基金指數跌2.64%，顯示出封閉式基金相對較為抗跌。2007年封閉式基金獲得豐厚收益，預計1季度將會迎來歷史年度最大分紅潮。分紅套利及折價率回歸所帶來的雙重收益效應使得目前封閉式基金市場倍受關注。短期投資封閉式基金可以重點把握潛在的分紅行情，關注高折價、高分紅、高收益的品種。

　　一周基金收益點評

　　本周市場金融地產等權重股漲少跌多的現象沒有過多改變，受此影響，基金凈值普遍出現下滑。從業績排行榜上看，持倉結構、持股風格和倉位控制在決定近期基金業績時較為重要。持倉偏重中盤股，倉位控制在中等水平的基金排名靠前。而選股能力強、投資運做水平高的基金依舊表現出較強的抗跌性。

　　在具體盤面上，倉位控制偏低的基金本周表現突出。其代表性基金德勝安心、金鷹精選、盛利配置占居前列。重倉中小盤股的東吳雙動力、投資運做水平出眾的華夏精選也表現出較強的抗跌性。本周排名靠后的長盛精選、建信恒久、銀華主題等基金，股票倉位處于較高水平，基礎市場個股的普遍下跌直接影響了這些基金的收益。另外，受權重股影響較大的180ETF及部分持股集中度稍高的基金本周表現不佳，排名靠后。

　　一周基金公司收益排名

　　市場動蕩整理，基金收益時好時壞，基金公司的周收益能力也隨之變化不定。本周部分中型基金公司維持較好的業績表現，金鷹、東吳等排名靠前。華夏基金公司憑借良好的投資運做能能力，在動蕩調整期排名持續靠前，彰顯出較強的市場調整能力。