來源 德勝基金研究中心 江賽春

　　(1)我們每月發(fā)布根據(jù)最新數(shù)據(jù)計(jì)算得出的抗震基金排行榜。08年的股市基本保持在4600-4100區(qū)間深幅震蕩，雖有階段性小幅反彈，但是市場(chǎng)上升的動(dòng)力明顯不足。在繼1月市場(chǎng)連續(xù)深幅下挫以來，節(jié)后的市場(chǎng)基本上維持震蕩反復(fù)的走勢(shì)。

　　(2)從2月抗震基金榜來看，排名前20的基金變化較大，保本型和風(fēng)險(xiǎn)平衡較高的配置型基金紛紛擠入抗震榜前列，而1月抗震榜前列的偏股型基金表現(xiàn)落后，典型的長(zhǎng)盛成長(zhǎng)、廣發(fā)穩(wěn)健。其中排名上升最快的萬(wàn)家保本。

　　(3)抗震榜排名靠后的除個(gè)別下滑較厲害的基金，a整體變化幅度不是很大，而排名100以后的基金變化較小。本月抗震榜排名下滑明顯的基金有廣發(fā)穩(wěn)健、長(zhǎng)盛成長(zhǎng)基金，其中金融地產(chǎn)股的重持加大了基金階段性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)抗震基金榜是評(píng)價(jià)過去一年基金抗風(fēng)險(xiǎn)能力的總體表現(xiàn)，因具體到某一個(gè)市場(chǎng)階段的基金抗跌性還需要結(jié)合當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境和基金投資情況來評(píng)估。2月的震蕩反復(fù)市場(chǎng)無明顯的板塊熱點(diǎn)，金融等權(quán)重股領(lǐng)跌，而階段性中盤股表現(xiàn)活躍。由于基金權(quán)重股的普跌，基金的平均跌幅達(dá)到-8%，但是由于股票倉(cāng)位相對(duì)較輕或者與投資股票市場(chǎng)相關(guān)系數(shù)較小的市場(chǎng)的基金表現(xiàn)相對(duì)的抗跌。例如抗震榜上排名靠前的保本基金和配置型基金。而相反階段性倉(cāng)位較重的基金廣發(fā)穩(wěn)健、長(zhǎng)盛成長(zhǎng)都表現(xiàn)出較大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(5)從2007年全年的基金抗跌表現(xiàn)來看，大型基金公司中，南方系基金對(duì)于市場(chǎng)趨勢(shì)變化把握較好，旗下基金普遍抗跌表現(xiàn)較強(qiáng)。華夏系基金風(fēng)格和策略轉(zhuǎn)換較為及時(shí)，在大的市場(chǎng)波動(dòng)階段也有良好表現(xiàn)，旗下的基金都表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，但是階段性分化也較為明顯。中型基金公司中，華寶基金、國(guó)海富蘭克林基金中期表現(xiàn)優(yōu)異；銀行系基金交銀、工銀普遍重視風(fēng)控，旗下基金抗跌性普遍表現(xiàn)較好。另外階段性波動(dòng)性較大的中小型基金公司抗跌性較差，如萬(wàn)家旗下的萬(wàn)家公用；國(guó)聯(lián)安的德盛精選以及天治、巨田等基金公司。