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新浪財經(jīng)

封基一周回顧:大盤基金又開始唱主角

http://www.sina.com.cn 2008年03月03日 09:26 新浪財經(jīng)

  中國銀河證券股份公司研究所高級分析師 王群航

  雖然上周的基礎(chǔ)市場行情走勢不錯,但封基的績效表現(xiàn)卻很不能夠讓投資者滿意,周平均凈值損失幅度為1.07%,3只基金的凈值增長,31只基金的凈值下跌,其中有4只基金的周凈值損失幅度超過了2%。3只凈值增長的基金是通乾、金盛、金泰,其中后兩只基金屬于國泰基金管理公司。由于封基特殊的分紅規(guī)定,封基的績效表現(xiàn)對于未來的分紅與否、分紅多少至關(guān)重要。截至上周末,2008年度已經(jīng)過去了兩個月,封基的平均凈值損失幅度為7.41%,兩市僅有1只基金的凈值在增長,其它基金全部在下跌,其中有8只基金今年以來的凈值損失幅度已經(jīng)超過了10%,總體績效表現(xiàn)情況不好。

  基礎(chǔ)市場行情部分企穩(wěn),短線下跌的風(fēng)險相對變小,封基的二級市場行情便率先開始走上回升的道路。截止上周末,滬市基指收于4856.6點,全周小漲15.77個點,漲幅為0.33%,全周的成交金額為20.67億元。深市基金收于4762.17點,全周下跌13.74個點,周跌幅為0.29%,周總成交金額為22.63億元。兩市基金的周總成交金額為43.3億元,比前周減少了10.8億元,減幅為19.96%。

  封基市場全周呈現(xiàn)出價小增量小減的走勢,技術(shù)含義不是很好,但是鑒于封基自身即將到來的大分紅行情,這個技術(shù)信號似乎可以有另外的一種解釋:在封基籌碼有較多沉淀,且上周上漲幅度有限的情況下,市場上既相對地缺少流通籌碼,也相對地缺少短線獲利籌碼,故總成交情況有較為明顯的縮減表現(xiàn)。

  具體來看,第一,在周價格變動方面,兩市有19只基金上漲,1只基金平盤,13只基金下跌,大盤基金有全面領(lǐng)先上漲的表現(xiàn)。開元、安信、安順這3只基金的周價格漲幅都高于2%。在上漲的19只基金里,小盤基金僅有1只;在下跌的13只基金里,小盤基金有5只。展望后市,在未來的1個月左右時間里,絕大多數(shù)具有良好分紅預(yù)期的大盤基金將會成為市場短期投資的焦點。

  第二,在周成交量變動情況方面,由于市場的成交總量有一定幅度的縮減,故多數(shù)基金的周成交量環(huán)比在減少。截至上周末,滬深兩市僅有6只基金的成交量有小幅度的增加,27只基金在減少。周成交量環(huán)比增加的6只基金全部是大盤子的,而周成交量環(huán)比減幅高于40%的4只基金則全部是小盤子的。這種情況表明,為期兩周的、以小盤基金為中心的短線行情暫告一個段落。

  第三,在周換手率指標(biāo)方面,大盤基金依然是市場資金流向的主要方向。雖然周換手率高于6%的2只基金分別是瑞福進(jìn)取、漢鼎,不屬于我們傳統(tǒng)定義上的大盤基金,但在排除了這兩只具有特殊情況的基金之后,在余下的基金里,大盤基金占有無可爭議的領(lǐng)先表現(xiàn),漢興、銀豐、景福、金鑫這些30億份規(guī)模的大盤基金上周吸引了很多資金;科匯、金盛、裕澤這些小盤基金的周換手率或不足1%,或剛過1%,因為分紅行情在小盤基金上無法出現(xiàn)足夠多的盈利空間,即使基礎(chǔ)市場行情大漲,這些基金也是如此。

  截至上周末,大、小基金的平均隱含收益率分別為18.8%、6.22%,分別較前周增加了0.86個百分點和2.11個百分點,兩項指標(biāo)均在回升,但幅度差別較大,而且該項指標(biāo)總體上還是處于近幾年來的低位。在大盤基金里,上述指標(biāo)高于30%的基金繼續(xù)沒有,隱含收益率指標(biāo)相對較高的基金有景福、漢興、普惠等;在小盤基金方面,雖然隱含收益率指標(biāo)回升的速度較快,但現(xiàn)有5只基金都低于10%。總體來看,由于投資者對于后市的信心不足,以及未來的具體分紅金額還不清除,則“強制性填權(quán)行情”提前的幅度就有限。

    新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。

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